裕隆汽車4月營收大跌27%，累計前四月營收下滑17%

裕隆汽車於2025年5月9日公布2024年4月營收數據，單月合併營收為新台幣56.04億元，較去年同期的77.20億元下滑27.41%。累計至4月底，裕隆今年前四個月合併營收為234.75億元，較去年同期減少17.24%。營收下滑反映品牌車型銷售減少、子公司營運調整及市場需求疲弱等挑戰。

品牌車型減少與市場需求疲弱影響營收表現

根據裕隆先前公布的2025年第一季財報，該公司首季合併營收為175.88億元，較去年同期衰退15.24%。營業利益為15億元，年減22.8%；歸屬於母公司業主的淨利為4.35億元，年減幅度高達49.71%。公司指出，營收與獲利下滑的主因之一是品牌車型數量減少，導致整體銷量下滑。

此外，裕隆旗下品牌如Luxgen與Nissan的銷售表現亦不如預期，進一步拖累整體營收。市場買氣疲弱與新車效應尚未發酵，使得裕隆在短期內難以扭轉營收頹勢。

子公司營運調整亦成拖累因素

裕隆集團的營收結構中，子公司裕融（9941）在融資事業方面的表現對整體營運有顯著影響。根據財報，裕融2025年第一季營業收入為96.98億元，年減6.71%；營業利益為13.81億元，年減21.84%；歸屬於母公司業主的淨利為11.46億元，年減12.09%。由於裕融調整經營方向與型態，融資事業占比下降，對裕隆整體獲利的貢獻也隨之減少。

此外，裕隆對外的轉投資亦未見成效。其轉投資的裕日車（2227）在2025年第一季出現虧損，單季淨損達1.56億元，創下近15年來的赤字紀錄。這些因素共同構成裕隆營收與獲利雙雙下滑的背景。

4月營收下滑幅度擴大，累計表現持續承壓

根據最新公告，裕隆2025年4月單月合併營收為56.04億元，較去年同期的77.20億元減少21.16億元，年減幅度達27.41%。這是繼3月年減10.69%、2月年減7.53%、1月年減20.63%後，單月年減幅度再度擴大，顯示營運壓力未見緩解。

累計方面，裕隆2025年前四個月合併營收為234.75億元，較去年同期的283.64億元減少48.89億元，年減17.24%。這一數據與第一季財報中所揭示的年減15.24%相符，顯示第二季初的營收表現仍延續第一季的疲弱趨勢。

產業環境與內部調整交織影響

裕隆在公告中指出，除了品牌車型減少與子公司營運調整外，整體產業環境亦對其營收造成壓力。2025年以來，國內車市買氣趨弱，加上全球經濟波動與關稅政策不確定性，使得汽車產業面臨多重挑戰。

儘管裕隆集團持續推動電動車發展，並取得部分外銷訂單，但目前尚未對營收產生顯著挹注。旗下電動車品牌Luxgen推出的n7車款，雖曾在月銷量上取得佳績，但近期銷售表現平淡，未能有效支撐整體營收。

財報數據揭示營運壓力

從財報數據來看，裕隆2025年第一季營業毛利為60.12億元，年減14.12%；營業利益為15億元，年減22.80%；本期淨利為10.78億元，年減34.06%。這些數據顯示，除了營收下滑外，成本結構與營業效率亦面臨壓力。

每股盈餘方面，裕隆第一季基本每股盈餘為0.42元，創下近兩年來單季新低，亦低於市場預期。這反映出在營收與獲利雙雙下滑的情況下，股東報酬亦受到影響。