摩根大通預測2025年美股上漲5%：企業強勁、庫藏股計畫及寬鬆政策助力，川普施壓聯準會引市場震盪

摩根大通預測2025年美股將上漲5%，因企業資本支出強勁、庫藏股計畫及聯準會維持寬鬆政策。川普重返白宮後，對聯準會施壓要求降息，曾引發市場震盪，凸顯政策不確定性影響。摩根大通調查顯示，美國經濟面臨滯脹風險高於衰退，市場對未來經濟環境看法分歧。

美股基本面穩健，摩根大通預期全年上漲5%

摩根大通分析師在最新報告中指出，儘管川普政府推動的關稅政策仍帶來一定程度的不確定性，但美國企業的基本面依然強勁。美國企業體質被評為全球最佳，且持續加大資本支出，推動長期生產力循環。分析師認為，只要關稅相關的不確定性能夠盡快消除，企業將能更有效地調整營運策略，進一步增強營運動能。

在此背景下，摩根大通預測，若牛市情境持續，標普500指數2025年終目標價可達5,800點，較4月25日的收盤價5,525.21點仍有約4.97%的上漲空間。整體而言，摩根大通預期2025年美股全年漲幅可達5%。

除了企業基本面強勁外，美國上市公司積極推動庫藏股計畫，也為股市注入大量資金活水。這些庫藏股行動不僅提升了每股盈餘（EPS），也增強了市場對企業價值的信心。

同時，國際能源價格回落與美元走貶，進一步改善了企業的成本結構與出口競爭力。聯準會方面，儘管面臨來自白宮的政治壓力，仍維持寬鬆貨幣政策立場，為市場提供了充足的流動性支持。這些因素共同構成了支撐美股上漲的重要基礎。

然而，市場並非一帆風順。4月21日，川普在社群媒體上公開炮轟聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）為「大魯蛇」（major loser），要求聯準會盡快降息。此舉引發市場對聯準會獨立性的擔憂，導致全球金融市場一度劇烈震盪。

市場擔心，若聯準會屈從於政治壓力，將損害其作為獨立貨幣政策制定機構的公信力，進而加劇市場波動。儘管川普在4月22日改口，表示無意撤換鮑爾，並承諾讓其任期至2026年5月屆滿，市場情緒才逐漸回穩，但這一事件仍突顯出政策不確定性對市場的潛在衝擊。

摩根大通同時指出，根據其最新調查，未來一年美國經濟面臨滯脹的風險高於經濟衰退。調查顯示，五分之三的受訪者認為美國經濟增長將停滯，且通脹率將維持在聯準會2%目標之上，甚至有五分之一的受訪者預期通脹率將超過3.5%。

此外，受訪者普遍預期美元將持續走弱，並認為美國10年期國債收益率到2025年底將達到4.25%或更高。這些預期反映出市場對未來經濟環境的分歧看法，也為美股後續表現增添變數。