美股強勁反彈：標普500和那斯達克指數大漲，茲威格指標觸發買入信號，川普關稅政策仍存不確定性

2025年4月最後一週，美國股市強勁復甦，標普500指數上漲4.60%，那斯達克指數飆升6.41%，科技股領漲。茲威格廣量衝力指標觸發，顯示市場廣度轉正。然而，川普總統的關稅政策不確定性仍存，可能影響市場前景。

標普500與那斯達克指數強勢反彈

過去一週，美國主要股指表現亮眼。標普500指數上漲4.60%，而以科技股為主的那斯達克指數則勁揚6.41%。這波漲勢主要受到市場對貿易政策緩和的期待推動。特別是在川普政府宣布對大多數國家暫停互惠關稅90天後，納斯達克指數單日暴漲12.16%，收於17,124.97點，創下歷史第二高單日漲幅紀錄。

在這波反彈中，科技股表現尤為突出。Microchip Technology（MCHP）、Strategy（MSTR）和Arm（ARM）分別上漲27.1%、24.8%及24.2%，成為當日最大贏家。與此同時，與納斯達克指數掛鉤的交易所交易基金（ETF）如QQQ、QLD和TQQQ也同步受益，顯示投資者情緒明顯回暖。

茲威格廣量衝力指標觸發罕見買入信號

技術面上，市場出現了重要的發展。4月24日，茲威格廣量衝力指標（Zweig Breadth Thrust）正式觸發。這一指標由已故市場分析師Martin Zweig所創，當市場中上漲股票的比例在10個交易日內從低於40%迅速上升至超過61.5%時，即被視為觸發。這種現象自二戰以來僅出現過19次，歷史上通常與未來6至12個月的正面市場回報相關聯。

根據Fundstrat研究主管Tom Lee的說法，這次觸發的茲威格廣量衝力指標，與過去歷史上的表現一致，通常預示著市場可能進入一段上升期。此外，標普500指數在過去的類似情況下，12個月平均回報率達到24%，遠高於長期年化平均回報率約10%的水平。

川普關稅政策帶來的不確定性

儘管市場技術面出現積極信號，但基本面上仍存在不確定性。川普總統近期在貿易政策上的反覆表態，成為市場關注的焦點。根據報導，川普曾表示有意「大幅」降低對中國的關稅，但後續消息指出，實際降幅可能僅將稅率降至50%-60%區間。這種政策上的模糊性，對企業的價格結構規劃和投資決策形成了挑戰。

此外，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，雖然目前美中貿易戰似乎進入「清理戰場」階段，但未來可能轉向「貨幣戰」，對全球金融市場的穩定性構成潛在威脅。

市場專家普遍認為，儘管短期內市場情緒有所改善，但在貿易政策尚未明朗化之前，企業投資與經濟活動仍可能受到抑制。航運數據顯示，5月初的預定船舶數量預計將較去年同期大幅下降，反映出企業在面對政策不確定性時的謹慎態度。

References

• 【Joe’s華爾街脈動】周報：技術指標顯示市場復甦強勁，但關稅政策不確定性仍存在 | Anue鉅亨 - 美股雷達
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