美國股市因GDP萎縮、就業放緩及通膨壓力三重打擊大幅下挫

2025年4月30日，美國股市因第一季GDP萎縮0.3%、就業增長放緩及通膨壓力持續而劇烈震盪。主要指數早盤大幅下挫，午後因美中貿易談判消息反彈。能源、鋼鐵、金融板塊領跌，反映經濟放緩擔憂。儘管當日收盤回升，四月整體表現不佳，標普500和道瓊指數連跌三月。

第一季GDP意外萎縮引發市場震盪

美國商務部週三公布的數據顯示，2025年第一季實質國內生產毛額（GDP）年化季率下降0.3%，為自2022年以來首次出現負成長，遠低於市場預期的0.4%增長。這一結果與2024年第四季的2.4%增幅形成鮮明對比。

此次GDP下滑主要受到進口激增的影響。企業為了在川普政府新一輪關稅生效前囤積貨物，導致第一季進口量暴增41.3%，進而在GDP計算中形成負面貢獻。此外，消費者支出增長也顯著放緩，從前一季的4.0%降至1.8%，為2023年以來最慢增速。

勞動市場疲軟 ADP就業數據不及預期

與GDP數據同日公布的ADP就業報告進一步加劇市場憂慮。4月美國民間新增就業人數僅為6.2萬人，遠低於市場預期的11.4萬人，並創下自2024年7月以來的最低水平。該數據顯示企業在面對貿易政策不確定性與經濟放緩風險時，已開始收縮招聘規模。

通膨數據分歧核心PCE仍高於目標

通膨方面，美國第一季核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率為3.5%，高於市場預期的3.1%，顯示價格壓力仍未完全緩解。不過，3月核心PCE月增率為0.0%，低於前值0.5%，顯示短期內通膨可能有所降溫。

這些數據組合呈現出一個經濟成長放緩但通膨仍具韌性的局面，對市場信心構成挑戰。

股市盤中劇烈波動指數收復部分失地

在上述經濟數據公布後，美股三大指數早盤大幅下挫。標普500指數一度下跌超過2%，道瓊工業指數盤中最多下跌近800點，那斯達克指數也一度下挫逾1.6%。不過，午後市場情緒因中國官方媒體帳號發布美中關稅談判消息而出現逆轉，投資人逢低進場，推動指數回升。

截至收盤，道瓊工業指數上漲141.74點（+0.35%）至40,669.36點；標普500指數上漲8.23點（+0.15%）至5,569.06點；那斯達克指數微跌14.98點（-0.09%）至17,446.34點；小型股為主的羅素2000指數則下跌0.63%。

能源與鋼鐵板塊領跌防禦性類股表現相對穩健

在產業表現方面，能源類股表現最為疲弱。標普500能源板塊4月下跌11.85%，創下2020年以來最大單月跌幅，其中4月30日單日下跌2.27%。費城油服指數與NYSE Arca油氣指數分別下跌3.1%與2.2%，反映出油價下跌與需求前景不明的雙重壓力。

鋼鐵股亦遭重創，NYSE Arca鋼鐵指數下跌2.1%。此外，金融、零售與運輸類股也普遍走弱。

相對而言，消費必需品（+0.73%）與醫療保健（+0.85%）等防禦性板塊表現較佳，顯示投資人轉向避險資產。

四月月線收黑市場連三月下跌

儘管當日收盤回升，但整體四月表現仍不理想。標普500指數月跌約0.8%，道瓊指數月跌約3.2%，兩者均為連續第三個月下跌。那斯達克指數則逆勢上漲約0.9%，主要受科技股財報支撐。

個股焦點：星巴克與美超微重挫

個別企業方面，星巴克（SBUX）股價下跌近6%，報收80.05美元，因其全球同店銷售連續第五季下滑，顯示轉型策略未見顯著成效。

美超微（SMCI）則暴跌11.5%，至每股31.86美元，該公司大幅下修銷售與獲利預期，反映出AI相關投資可能出現降溫。

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