預測日本工業領導企業小松、日立和三菱，因美國關稅而利潤下降

小松公司、日立建設機械和三菱電機有限公司因美國的關稅下調了2025財年的利潤預測目標。小松預計利潤將減少940億日圓，而日立和三菱則各預計減少300億日圓。這些公司面臨進口成本上升和供應鏈中斷的挑戰，影響了日本出口導向的經濟。日本央行指出，關稅是下調GDP增長預測的因素之一。日本的貿易談判代表正在與美國協商取消關稅，但談判困難，影響了整體行業情緒，促使一些公司將生產移往海外。

小松製作所預計因關稅影響利潤減少940億日圓

小松製作所，全球最大建築和採礦設備製造商之一，透露由於美國關稅的影響，預計本財年的營業利潤將大幅減少。該公司估計，主要是因為通過其當地子公司進口建築機械和零件到美國的成本增加，利潤將下降超過940億日圓（約6.1億美元）。

儘管報告顯示2024財年的合併淨銷售額增長了6.2%，因採礦設備需求強勁而受益，但小松對2025財年的展望因貿易政策阻力而蒙上陰影。分析師也下調了每股收益（EPS）預測，法定EPS現預計在2026年下降12%至417日圓，相較於早先估計的440日圓。雖然收入預測保持在約4.06兆日圓，但預計該公司將表現不如其行業同行，後者預計年收入增長4.5%。

小松的新中期管理計劃「2025–2027戰略增長計劃」旨在實現行業領先的盈利能力並保持超過10%的股本回報率。然而，關稅的短期影響威脅著這些雄心，至少在短期內是如此。

日立建機面臨300億日圓利潤風險

日立建機，全球建築設備市場的另一大玩家，也在準備面對其底線的重大打擊。該公司披露，由於美國關稅，2025財年的營業利潤可能減少約300億日圓。與在美洲設有製造設施的小松不同，日立幾乎所有的建築機械和零件都在日本生產並出口到美國，使其特別容易受到進口稅的影響。

在其「構建未來2025」計劃下，日立一直在擴大其在美洲的存在，並成功實現了來自該地區的3000億日圓收入目標。然而，關稅的實施威脅著侵蝕這些收益。該公司強調其致力於提供創新解決方案並增強其價值鏈，但貿易壁壘的直接財務影響仍是一個迫切的問題。

三菱電機警告營業利潤下降300億日圓

三菱電機，一家多元化的工業集團，也加入了由於美國貿易措施而預測利潤下降的日本公司行列。該公司預計，由於普遍關稅和出口工業及電子零件到美國的成本增加，本財年的營業利潤將下降約300億日圓。

雖然三菱電機尚未提供受影響產品線的詳細細目，但該公司對全球市場的廣泛曝光和對跨境供應鏈的依賴使其容易受到貿易中斷的影響。該公司的警告與日本銀行（BOJ）表達的更廣泛擔憂一致，後者將關稅列為其下調2026財年日本GDP增長預測至0.7%的關鍵因素。

更廣泛的行業影響和貿易政策背景

小松、日立建機和三菱電機的利潤警告正值日本依賴出口的製造業部門普遍擔憂之際。根據日本銀行最新的“經濟活動和價格展望”，美國廣泛徵收的關稅——有些對汽車和鋼鐵的關稅高達24%——已經開始抑制企業利潤，削弱出口需求並抑制商業投資。

日本首席貿易談判官赤澤良誠目前正在與華盛頓進行第二輪談判，尋求全面取消這些關稅。然而，談判仍然充滿挑戰，日本拒絕在農產品進口上做出讓步，這是美國政府的一個關鍵癥結。

不確定性已經促使一些日本製造商，如豐田，將生產轉移到東南亞，以減少關稅風險。與此同時，像Fanuc這樣的領先工業機器人製造商則完全不提供收益指引，稱需要“仔細評估美國關稅的影響後再發佈合理的預測”。

市場和政策反應

日本政府已宣布緊急措施以緩解貿易中斷的影響，包括燃料和電力成本補貼。然而，這些措施被視為權宜之計。日本銀行對利率保持“觀望立場”，強調任何未來的緊縮政策將取決於貿易緊張局勢的解決和國內消費的韌性。

在股票市場上，投資者情緒依然謹慎。儘管小松的股票在過去六個月中上漲了38.6%，受益於過去的強勁表現和對其中期戰略的樂觀情緒，但最近的收益下調已經抑制了預期。分析師指出，小松的收入現在預計將以年化1.1%的速度下降至2026年，這與其過去五年14%的增長形成鮮明對比。

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