美股小幅波動：AI協議推動科技股上漲，標普500連六日上揚，公債殖利率突破4.5%

2025年5月14日，美股主要指數漲跌互見，標普500指數連續第六日上漲，受美國與沙烏地阿拉伯AI合作協議推動，科技股表現強勁。那斯達克指數上揚，道瓊指數小幅下跌。美國10年期公債殖利率升至4.53%，顯示債市壓力升溫。投資人關注即將公布的經濟數據及聯準會主席鮑爾的談話，以評估未來政策走向。

標普500指數連六日上漲，科技股領漲

週三（5月14日），標普500指數上漲6.03點，漲幅0.1%，收於5,892.58點，為連續第六個交易日上漲。那斯達克綜合指數上漲136.72點，漲幅0.72%，收於19,146.81點。道瓊工業指數則下跌89.37點，跌幅0.21%，收於42,051.06點。

科技股表現強勁，成為推動大盤的主要動力。費城半導體指數上漲0.6%，其中超微（AMD）大漲4.7%，輝達（NVIDIA）上漲4.2%，台積電ADR則小漲0.4%。美超微電腦（Super Micro Computer）連續第二日大漲16%，成為標普500指數中表現最亮眼的個股之一。

AI協議與中東投資推動科技股走高

科技股的上漲與近期美國與沙烏地阿拉伯達成的AI合作協議密切相關。美國總統川普於本週展開中東行，與沙國簽署總值高達6,000億美元的投資協議，涵蓋能源、國防與AI基礎建設等領域。沙國新成立的AI企業Humain宣布與美國科技公司合作，採購大量AI晶片與伺服器設備，首批訂單包括輝達的1.8萬顆Blackwell晶片，並與超微簽署合作協議。

此外，超微也宣布一項價值60億美元的股票回購計畫，進一步提振市場信心。分析機構Raymond James首次追蹤美超微電腦，給予「表現超越大盤」的評級，助推其股價連續兩日大漲。

公債殖利率升破4.5%，債市壓力升溫

與股市的樂觀情緒形成對比的是債市的緊張氛圍。美國10年期公債殖利率週三升至4.529%，為2月以來首次收在4.5%以上。30年期公債殖利率也逼近5%大關。殖利率上升反映市場對聯準會短期內不會降息的預期升溫，同時也受到債券供應增加與投資人拋售壓力影響。

根據Zerohedge與多位策略師觀察，近期債市面臨多重壓力，包括抵押貸款支持證券（MBS）與企業債的大量發行、基差交易獲利了結、以及市場對聯準會政策轉向的疑慮。部分投資人押注10年期殖利率將升至4.8%，顯示債市看空情緒濃厚。

市場聚焦經濟數據與聯準會談話

投資人正密切關注即將於週四公布的4月生產者物價指數（PPI）與零售銷售數據，以評估關稅政策是否已對實體經濟產生影響。Jackson Square Capital合夥人Andrew Graham指出，市場正在尋找關稅影響滲透至經濟活動的證據。

聯準會主席鮑爾也將於週四發表談話，市場期望從中獲得對未來貨幣政策方向的更多線索。儘管4月消費者物價指數（CPI）年增率降至2.3%，創2021年以來新低，但聯準會官員仍對通膨風險保持警戒，並強調需觀察更多數據後再決定是否調整利率。

投資人情緒分歧，市場波動加劇

儘管股市近期反彈強勁，部分市場觀察人士認為漲勢可能已進入超買區域。Nationwide的Mark Hackett表示，市場從超賣轉為超買的速度創下紀錄，短期內可能限制進一步上漲空間。Miller Tabak的Matt Maley則認為，標普500指數的漲勢出現喘息屬於正常現象。

另一方面，RGA Investments的Rick Gardner指出，美中貿易談判取得進展，可能為市場帶來更多正面動能。美國與中國日前宣布互降關稅，為期90天的貿易休兵期已啟動，美方將對中國商品關稅從145%降至30%，中方則將對美國商品關稅從125%降至10%。

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