美國通膨數據降至四年新低，歐股反應分歧：倫敦微跌，法蘭克福和巴黎小幅上揚

2025年5月13日，歐洲股市在美國4月CPI年增率降至2.3%後呈現分歧走勢。倫敦FTSE 100指數微跌0.02%，因英國勞動市場放緩影響市場信心；法蘭克福DAX和巴黎CAC 40指數分別上漲0.31%和0.30%，受美中暫時削減關稅及歐洲央行降息預期提振。市場對全球經濟前景保持謹慎，反映出多重因素交織影響下的觀望態度。

美國通膨數據低於預期，市場反應審慎

美國勞工統計局於週二公布的數據顯示，4月CPI年增率為2.3%，低於市場預期的2.4%，並創下自2021年2月以來的最低水平。按月增幅為0.2%，同樣低於預期的0.3%。核心CPI（剔除食品與能源）年增率維持在2.8%，符合預期，但月增率亦僅為0.2%，略低於市場預估。

這份數據顯示美國通膨壓力持續緩解，尤其是在能源與食品價格放緩的帶動下。能源成本年減3.7%，食品與交通運輸價格漲幅也有所收斂。住房成本則維持穩定，年增率為4%。這些數據進一步強化市場對聯準會可能在年內降息的預期，並導致美債殖利率下滑、美元走弱。

然而，儘管美股在數據公布後普遍上揚，歐洲市場的反應則顯得較為克制。

倫敦股市微幅下跌，投資人情緒謹慎

倫敦FTSE 100指數週二收報8,602.92點，微跌2.06點，跌幅為0.02%。儘管美國通膨數據降溫理應為市場帶來提振，但英國本地經濟數據顯示勞動市場放緩，薪資增長趨緩，令市場對英國央行未來政策方向產生不確定性。

根據英國官方數據，1月至3月期間的失業率升至4.5%，高於前一季度的4.4%。薪資增長也出現降溫跡象，進一步削弱了市場對企業盈利前景的信心。儘管部分藍籌股如博彩業者Entain表現強勁，股價上漲5.7%，但整體市場仍缺乏明確方向。

法蘭克福與巴黎股市小幅上揚

與倫敦市場不同，歐洲大陸主要股市則錄得小幅上漲。德國法蘭克福DAX指數收報23,638.56點，上漲72.02點，漲幅為0.31%；法國巴黎CAC 40指數收報7,873.83點，上漲23.73點，漲幅為0.30%。

市場分析指出，歐洲股市的上漲部分受到美中貿易緊張局勢暫時緩解的提振。美國與中國於週一宣布達成臨時協議，雙方將現行關稅大幅下調並暫停新增關稅措施90天。這一消息緩解了市場對全球貿易前景的擔憂，對出口導向型的歐洲經濟體構成利多。

此外，歐洲央行近期釋出鴿派訊號，市場普遍預期其將在6月進一步降息，這也為股市提供一定支撐。不過，投資人仍對歐洲經濟復甦的可持續性保持觀望態度，導致漲幅受限。

市場情緒受多重因素交織影響

儘管美國通膨數據顯示價格壓力持續緩解，但市場反應顯示投資人對未來經濟走勢仍存疑慮。除了美中貿易協議的暫時性特質外，歐洲本地經濟數據亦未提供明確方向。

在英國，勞動市場放緩與薪資增長減速可能促使英國央行考慮降息，但同時也反映出經濟動能不足。德國與法國則面臨製造業復甦乏力與內需疲弱的挑戰。

此外，儘管美國通膨數據低於預期，但住房與核心服務價格仍具黏性，聯準會官員對是否降息仍持審慎態度。這種政策不確定性也影響了全球市場的風險偏好。

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