儘管美國三月貿易逆差創下新高，全球貿易緊張局勢緩解，華爾街股市上漲。

美國 • 財經 • 04/30 01:01

美國股市週二上漲，道瓊工業指數創下2023年以來最長的連勝紀錄。儘管美國3月貿易逆差達到1620億美元的紀錄高點，投資者仍因全球貿易緊張局勢緩解和汽車關稅的暫時豁免而受到鼓舞。市場專注於正面的貿易外交和企業盈利。美國在與南韓和越南等國的貿易談判中取得進展，但與中國的正式談判仍然缺席，這導致美中貿易關係持續不確定。

重點更新

04/30 21:30

特朗普政府在關稅討論的背景下加速與印度進行貿易協議談判

川普政府接近完成與印度的雙邊貿易協議，總統川普、財政部長史蒂芬·姆努欽和貿易顧問彼得·納瓦羅均表示樂觀。談判是在美國暫停對印度商品徵收26%關稅後進行的。這些談判是全球緊張局勢下確保貿易協議的更廣泛策略的一部分。副總統邁克·彭斯最近訪問印度推進了討論，但由於缺乏具體細節，這引發了懷疑。潛在的協議對市場情緒產生了正面影響，道瓊斯指數在4月29日上漲了0.75%。

04/30 10:33

中國延遲貿易數據發布，因美國航運量下降；同時，中國公司在四月以34億美元領先全球股票發行。

中國推遲了其每週貿易數據的發布，這是在美中緊張局勢升級之際，並且預計對美國西海岸的出貨量將因新關稅而下降35%。儘管如此，中國公司在四月份在全球股市中表現突出，透過股票發行籌集了34億美元，超越了美國和歐洲的籌資額。中國交通部的最新數據顯示，中國港口的集裝箱吞吐量同比增長10%，顯示出貿易重心正轉向其他市場。這次延遲正好碰上國定假日以及對美國關稅影響的加強關注。

04/30 05:03

中國製造業PMI在四月份，因應美國貿易緊張局勢降至49.0

4月份中國的製造業部門收縮，官方PMI從3月份的50.5降至49.0，這是三個月以來的首次收縮。根據國家統計局和中國物流與採購聯合會的報告，這一下降反映出在與美國貿易緊張局勢升級（包括新關稅）下需求疲軟。這次收縮影響了大、中、小型企業，而高科技製造業仍然保持韌性，PMI為51.5。非製造業PMI也下降至50.4，顯示出經濟更廣泛的降溫。

04/30 05:03

摩根士丹利報告顯示，亞洲對沖基金因應美國關稅緊張局勢，將投資轉向日本和印度。

摩根士丹利的報告指出，亞洲對沖基金正在重新分配資金至日本和印度，並在美國加徵關稅後減少對中國和澳洲的風險敞口。日本和印度被視為具有韌性，對沖基金在日本專注於材料、科技和工業領域，並預期美國將與印度達成貿易協議。由於直接受到關稅影響，中國面臨賣壓，消費類股受到看空壓力。由於與中國的經濟聯繫，對澳洲的興趣減少。總體而言，對沖基金正以謹慎的態度重新進入市場，槓桿水平保持在低位。

04/30 01:30

中國解除對美國乙烷進口的125%關稅，以促進石化產業的發展

中國已悄悄取消對美國乙烷進口徵收的125%關稅，該關稅於2025年4月作為報復性貿易措施而徵收。這項未公開宣布的取消旨在支持依賴美國乙烷的中國石化公司，乙烷是塑料和化學品的重要原料。此舉是中國在與美國持續貿易緊張局勢中，為減輕國內經濟影響而採取的策略。這一決定預計將維持對中國主要進口商的供應穩定，並支持美國出口商，例如Enterprise Products Partners，確保貿易和基礎設施投資的持續。

04/30 01:01

儘管美國三月貿易逆差創下新高，全球貿易緊張局勢緩解，華爾街股市上漲。

04/29 13:02

美國的關稅導致企業下調預測；中國在貿易緊張局勢下推動人民幣國際化

美國總統川普的關稅政策，包括對汽車進口徵收25%的稅，已導致通用汽車、沃爾沃、阿迪達斯、保時捷和伊萊克斯等大型公司修訂或撤回其2025年的財務預測。這些關稅已擾亂全球供應鏈，從中國到美國的貨運量下降了高達60%。作為回應，中國正在推動人民幣的國際化，並在東南亞擴展其銀聯網絡。這一策略轉變旨在減少對美元的依賴，以應對不斷升級的貿易緊張局勢。

04/29 05:02

隨著美國貿易緊張局勢緩和，黃金價格下跌1%；美元本月大幅下滑，而歐元和法郎急升。

週二，由於美國貿易緊張局勢緩解，黃金價格下跌近1%，對避險資產類別的需求減少。美元即將迎來多年來最大月度跌幅，而歐元和瑞士法郎顯著上漲。全球股市表現不一，日經指數和標普500期貨因對關稅減免及即將公佈的美國經濟數據的樂觀情緒而上漲。投資者關注關鍵經濟指標，包括PCE通脹報告和就業數據，這些可能影響聯邦儲備政策的預期。

市場攀升因貿易情緒改善

週二，華爾街收盤大幅上漲，道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數均上漲。這波漲勢是由於企業盈利報告良好和全球貿易發展的樂觀情緒重新燃起。投資者似乎對美國商品貿易逆差創紀錄的情況不以為意，而是專注於白宮最近緩和關稅緊張局勢並重新與主要貿易夥伴接觸的舉措。

道瓊斯指數延續了2025年以來最長的連續上漲紀錄，而標普500指數和納斯達克指數也在一波盈利報告和政策轉變的推動下上漲，這些政策為汽車製造商提供了緩解。政府決定豁免汽車進口的重疊關稅，被視為減少貿易摩擦的重要舉措，特別是與歐洲和亞洲夥伴的摩擦。

貿易逆差創紀錄未能削弱市場樂觀情緒

美國商務部報告稱，3月份商品貿易逆差擴大了9.6%，達到創紀錄的1620億美元。進口增加163億美元，達到3427億美元，而出口僅增長22億美元，達到1808億美元。分析師將進口激增歸因於企業在預期關稅上調前提前出貨。

儘管貿易數據令人擔憂，但市場仍然堅挺。分析師表示，儘管逆差歷史上很大，但被緩和貿易緊張局勢和未來政策協調的潛力所掩蓋。

與主要夥伴的貿易談判取得進展

美國在與多個國家的貿易談判中取得了明顯進展。根據美國貿易代表辦公室（USTR）的說法，與韓國和越南的討論已經取得進展，雙方同意追求“快速且有意義的進展”以實現貿易平衡。技術團隊已被指示在未來幾週繼續談判。

商務部長霍華德·盧特尼克還聲稱，與一個未具名國家的協議已“完成”，等待議會批准。與此同時，財政部長斯科特·貝森特表示，美國正在與包括印度和日本在內的17個主要貿易夥伴積極談判，使用標準化模板方法來簡化過程。

然而，中國仍然是一個明顯的例外。

尚未與中國建立直接聯繫

儘管特朗普總統聲稱與中國的談判正在進行中，但北京多次否認存在任何正式談判。中國商務部表示，目前“沒有經濟和貿易談判”正在進行，並呼籲華盛頓取消所有單邊關稅，如果希望解決爭端的話。

雖然包括農業部長布魯克·羅林斯在內的美國官員提到與中國同行的“每日對話”，但這些似乎僅限於工作層面的交流。分析師指出，這些互動雖然可能有意義，但根據中國的定義，並不構成正式談判。

華盛頓和北京之間缺乏直接的高層接觸，繼續給美中貿易關係的走向帶來不確定性。自1月中旬以來，尚未報導特朗普總統和習近平主席之間的任何正式通話。

市場情緒從恐慌轉向謹慎樂觀

白宮重新願意參與貿易外交，幫助轉變了投資者情緒。Pepperstone Group的研究策略師吳迪林在一份報告中表示：“儘管談判可能進展緩慢，但白宮重新願意參與已將市場情緒從恐慌性拋售轉向謹慎樂觀。”

這一轉變也影響了商品市場。隨著投資者撤出避險資產，黃金價格承壓，而由於對全球需求疲軟和庫存增加的擔憂，原油價格下跌。分析師將油價下跌歸因於持續的貿易戰對經濟活動的拖累以及OPEC+計劃的供應增加。

企業盈利助推市場動力

除了貿易發展外，一系列企業盈利報告也推動了市場的上升動力。儘管一些公司如星巴克未達預期，但其他公司提供了足夠的正面指引以安撫投資者。

然而，盈利季也揭示了潛在的經濟脆弱性。包括通用汽車、伊萊克斯和保時捷在內的幾家跨國公司已經修訂或撤回了2025年的預測，理由是貿易政策和宏觀經濟波動帶來的不確定性。

政策不確定性仍然是主要風險

儘管最近的漲勢，分析師警告市場的樂觀情緒可能脆弱。市場策略師井上指出：“上行風險包括政策不確定性降低後情緒的快速逆轉，而下行風險包括進一步的關稅上調而無緩和，以及就業市場的快速惡化。”

特朗普政府的關稅政策仍在演變中，儘管最近的舉措顯示出立場的軟化，但長期戰略的缺乏明確性——特別是關於中國的戰略——仍然是企業和投資者關注的問題。

References

大家都在問...

緩解全球貿易緊張局勢會如何影響本地企業和地方經濟？

我們要怎麼做才能讓美中貿易談判更透明，確保談判公平呢？

貿易緊張局勢的緩和如何影響華爾街，即使美國貿易赤字創下紀錄？