Coinbase 以近 30 億美元收購 Deribit，成為全球最大加密衍生品平台

2025年5月8日，Coinbase宣布以約29億美元收購全球最大比特幣與以太坊期權交易平台Deribit，這是其最大規模的併購案。此舉鞏固了Coinbase在加密衍生品市場的領導地位，並推動其國際擴張與機構級服務戰略。收購完成後，Coinbase將成為全球首屈一指的合規加密衍生品交易平台，提供現貨、期貨、永續合約與期權等全產品線服務。

交易細節與結構

根據 Coinbase 公告，該公司將以 7 億美元現金與 1,100 萬股 A 類普通股完成對 Deribit 的收購，總交易金額約為 29 億美元。交易仍需通過監管審核與其他例行交割條件，預計將於 2025 年底前完成。

這筆交易不僅是 Coinbase 歷來最大規模的併購案，也是在整個加密產業中最具代表性的收購之一。Coinbase 表示，這項併購將立即增強其獲利能力，並進一步分散收入來源，提升整體營運韌性。

雙方背景與市場地位

Deribit 成立於 2016 年，總部位於杜拜，是目前全球最大的加密期權交易平台，專注於比特幣與以太坊的期權與永續合約交易。根據公開資料，Deribit 在 2024 年的總交易量超過 1 兆美元，未平倉合約總額高達 300 億美元，主要來自美國以外的市場，深受機構投資者與高頻交易者青睞。

Coinbase 則是美國最大加密貨幣交易所，近年來積極拓展其機構級服務與衍生品業務。過去幾年，Coinbase 透過一系列併購行動逐步建立起完整的產品矩陣，包括 2019 年收購 Xapo（轉化為 Coinbase Custody）、2020 年收購 Tagomi（轉化為 Coinbase Prime）、2022 年收購 FairX（轉化為 Coinbase Derivatives Exchange）以及 2023 年收購 One River Digital（轉化為 Coinbase Asset Management）。

此次收購 Deribit，則是 Coinbase 在衍生品領域的關鍵拼圖，標誌著其從美國本土市場邁向全球市場的重大轉折。

國際擴張與整合策略

Coinbase 長期以來致力於打造全球最完整的合規加密衍生品平台。此次併購 Deribit，將使其在期權交易量與未平倉合約總額上躍居全球第一，並補齊其在國際市場的產品線。

目前，Coinbase 在美國提供零售期貨交易，在國際市場則提供現貨與永續合約產品。Deribit 的加入，將使 Coinbase 能夠提供涵蓋現貨、期貨、永續合約與期權的一站式交易服務，進一步提升其對機構客戶的吸引力。

Deribit 執行長 Luuk Strijers 表示：「我們很興奮能與 Coinbase 攜手，共同開啟全球加密衍生品的新時代。Deribit 多年來建立的穩健業務與盈利基礎，將在 Coinbase 的品牌與資源下獲得更大發展，幫助交易者無縫接軌於現貨、期貨、永續與期權市場。」

機構服務與技術整合

Deribit 長期以來以其高效能交易基礎設施著稱，提供包括超低延遲市場數據、保護做市商機制、共置服務、ISO 與 SOC2 認證等功能，深受對資本效率與風控要求極高的機構投資者青睞。

Coinbase 表示，整合 Deribit 的技術與產品後，將進一步提升其機構級服務能力，提供更緊密的價差、更深的訂單簿與更高的執行品質。雙方的結合也將優化資本使用效率，簡化法幣出入金流程，並提升整體交易體驗。

Coinbase 副總裁 Greg Tusar 表示：「這不僅是產品的擴充，更是流動性、工具與基礎設施的全面升級。我們將成為最全面的衍生品參與者，為全球機構與零售交易者提供最佳的交易環境。」

收入多元化與財務穩健性

Deribit 的營運早已實現穩定獲利，其期權交易收入相較於現貨市場波動性低，能在多頭與空頭市場中提供穩定的避險工具。Coinbase 指出，這項併購將立即提升公司的獲利能力，並有助於分散收入來源，降低對現貨交易收入的依賴。

此外，Deribit 持續維持正向 EBITDA，財務表現穩健，為此次整合提供了良好的基礎。Coinbase 預期，隨著加密期權市場的快速成長，Deribit 的加入將為公司帶來長期穩定的收益來源。

建構全球合規平台的關鍵一步

Coinbase 在聲明中強調，此次併購不僅是業務擴張，更是實現其全球願景的關鍵一步——建立一個全面、合規、且對用戶友善的加密衍生品交易平台。透過 Deribit 的加入，Coinbase 將能在更多司法管轄區提供合規服務，擴大其全球影響力。

Deribit 也在官方聲明中指出，與 Coinbase 的整合將擴大其市場觸及範圍，並透過 Coinbase 的監管基礎與品牌信任，進一步強化其在機構市場的地位。

References

• 加密期權霸主！Coinbase宣布收購 Deribit，打造全球最完整的加密衍生品交易平台 | 鏈新聞 ABMedia
• Deribit to Join Coinbase: A New Chapter in Global Crypto Derivatives - Deribit Insights
• Coinbase to buy Deribit for $2.9 billion in landmark crypto deal
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• 據報Coinbase(COIN.US)斥29億美元收購加密貨幣交易平台Deribit