美中關稅協議促市場反彈：特斯拉市值重返1兆美元，外資湧入亞洲股市

2025年5月12日，美中在日內瓦達成關稅協議，暫停部分懲罰性關稅90天，緩解貿易戰。此舉引發全球市場反應，特斯拉股價飆升，市值重返1兆美元；外資回流新興亞洲市場，單週買超42.1億美元，台股吸引27.4億美元，創2025年新高；越南股市VN-Index上漲3.3%。報導分析此貿易緊張緩解的市場影響。

美中達成關稅協議，暫停90天對等關稅

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）與中國國務院副總理何立峰於5月10日至11日在日內瓦舉行閉門會談，雙方於12日共同宣布達成協議。根據白宮與中國商務部發布的聲明，美中雙方將暫停自4月初以來加徵的對等關稅90天，稅率從高達145%與125%分別降至10%。美方同意取消4月8日與9日兩項行政命令中新增的關稅措施，中方則取消自4月4日以來的報復性關稅與非關稅反制措施。

此外，雙方同意建立持續對話機制，未來可在中、美或第三國進行經貿磋商。世界貿易組織（WTO）總幹事伊維拉（Ngozi Okonjo-Iweala）稱此為「向前邁出的重要一步」。

特斯拉股價飆升，市值重返1兆美元

作為中國市場高度依賴的美國企業之一，特斯拉（Tesla）成為此次關稅緩解的直接受益者。5月12日開盤時，特斯拉股價跳空至321.93美元，市值一度突破1兆美元，為2月底以來首見。根據Yahoo Finance數據，特斯拉當日市值達1.027兆美元，較前一交易日顯著上升。

中國市場佔特斯拉2024年總營收的22%，其上海超級工廠為全球最具生產力的據點之一。此前因關稅升高導致中國消費者轉向本地品牌如比亞迪，特斯拉在中國的營收於2025年第一季年減2%，第二季前五週更年減15%。此次關稅下調，雖未直接影響成本結構，但有助於改善品牌形象與消費者信心。

外資回流新興亞洲市場，台股創單週新高

隨著貿易緊張情緒緩解，外資資金迅速回流新興亞洲市場。根據中國信託投信與彭博數據，外資於上週（5月5日至9日）共買超新興亞洲股市42.1億美元，為連續第三週買超。其中，台股吸引最多資金，單週買超達27.4億美元（約新台幣833億元），創下2025年以來單週新高。

台股加權指數上週上漲0.6%，連續三週收紅，並於5月12日大漲214點，收在21,129點，突破前波高點。台積電與鴻海等權值股表現強勁，分別上漲0.95%與4.08%。法人指出，台股回補川普4月初宣布對等關稅以來的跌幅，市場信心顯著回升。

越南股市強彈3.3%，基本面與政策雙重支撐

越南股市亦受惠於區域投資情緒改善。VN-Index於上週上漲41點，漲幅達3.3%，收在1,267.3點，為亞洲市場中表現最強者。中國信託越南機會基金指出，越南政府近期召集石油、電力、航空等大型國企，討論擴大對美進口，以平衡雙邊貿易逆差。2025年第一季越南GDP年增率接近7%，顯示經濟基本面穩健。

此外，越南央行於5月5日至9日透過公開市場操作淨注資7,264億越南盾，並調降中央匯率，進一步穩定市場流動性與匯率波動。這些政策配合外資回流，推動越南股市強勢反彈。

匯市與其他亞洲市場同步回暖

在台灣，新台幣於5月2日與5日兩個交易日內對美元升值約10%，為37年來最大單週漲幅。市場普遍認為此為台灣在美中關稅談判中釋出善意，配合美方要求升值以改善貿易逆差。此舉引發壽險公司與機構投資人進行大規模匯率避險操作，進一步推升新台幣走勢。

其他亞洲市場亦出現正面反應。韓國KOSPI指數上漲1.2%，香港恆生指數上漲2.98%，科技股指數更大漲6.16%。中國內地的上證指數與深成指分別上漲0.82%與1.72%。

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