美股指數期貨回落：貿易協議後市場情緒謹慎，三大指數自高點回調
美中宣布90天關稅暫停協議後，美股本週初大幅上漲，但截至台北時間2025年5月13日13:30，美股指數期貨回落，道瓊工業指數期貨下跌104點至42,389點，標普500期貨下跌20.5點至5,844.5點，納斯達克100期貨下跌88.75點至20,860點。市場情緒轉趨謹慎，投資人重新評估貿易協議的實質影響與風險。
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05/13 06:59
美股指數期貨回落：貿易協議後市場情緒謹慎，三大指數自高點回調
美中宣布90天關稅暫停協議後，美股本週初大幅上漲，但截至台北時間2025年5月13日13:30，美股指數期貨回落，道瓊工業指數期貨下跌104點至42,389點，標普500期貨下跌20.5點至5,844.5點，納斯達克100期貨下跌88.75點至20,860點。市場情緒轉趨謹慎，投資人重新評估貿易協議的實質影響與風險。
美中關稅暫停激勵市場大漲
本週稍早，美國與中國宣布互相削減關稅，展開為期90天的貿易休兵，激勵全球股市大幅上揚。根據《The Globe and Mail》報導，週一（5月12日）美股三大指數全面飆升，標普500指數上漲3.26%，道瓊工業指數上漲2.81%，納斯達克100指數更勁揚4.02%，創下2個多月以來新高。期貨市場亦同步反映樂觀情緒，E-mini標普500期貨上漲3.32%，E-mini納斯達克100期貨上漲4.03%，E-mini道瓊期貨則上漲2.16%。
這波漲勢被市場視為對美中貿易緊張局勢緩解的正面反應。美國總統川普日前公開表示「現在是買股票的好時機」，並在幾日後與中國達成關稅暫停協議，進一步強化市場對政策轉向的預期。根據《AASTOCKS》報導，標普500指數在川普4月9日發文後一個月內上漲14%，創下其任內21個交易日最大漲幅。
技術性反彈後的修正壓力
然而，隨著短期利多出盡，市場開始出現獲利了結的跡象。根據《MoneyDJ》於台北時間13:30的報導，三大指數期貨皆自高點回落，道瓊工業指數期貨下跌104點，標普500期貨下跌20.5點，納斯達克100期貨下跌88.75點。稍早12:33的數據亦顯示，道瓊期貨一度下跌至42367點，跌幅達126點，顯示市場波動加劇。
這波回調可能與投資人對貿易協議實質內容的審慎態度有關。雖然雙方同意暫緩大部分關稅，但仍保留10%的加徵空間，且協議僅為期90天。根據《AASTOCKS》引述Singular Bank策略長Roberto Scholtes的說法，即使雙方達成協議，企業仍難以擺脫政策不確定性帶來的壓力。標普500企業中，平均有6.1%的營收來自中國，貿易政策的反覆對企業營運構成挑戰。
投資人情緒分歧，部分企業下修財測
儘管市場整體氣氛偏多，但部分企業已開始對未來展望轉趨保守。根據《AASTOCKS》報導，優比速（UPS）、福特汽車（Ford）與美泰兒（Mattel）等公司已撤回財測，指出貿易政策的不確定性使得營運預估愈來愈困難。La Financiere de L’Echiquier交易主管David Kruk表示：「現在已經沒什麼『跌可以撿』的了。沒跟到這波反彈的人會覺得痛苦。」
此外，美元指數與美債殖利率同步上升，顯示資金可能正從股市轉向其他資產。根據《Coindesk》報導，美元指數（DXY）上升1.14%至101.48，美國10年期公債殖利率上升至4.44%。與此同時，黃金與避險貨幣如日圓與瑞士法郎則出現下跌，反映市場風險偏好短暫回升後的調整。
技術股領漲後回吐，資金重新配置
在本輪反彈中，科技股表現尤為強勁。根據《The Globe and Mail》報導，亞馬遜（Amazon）上漲超過8%，Meta平台（Meta Platforms）上漲逾7%，蘋果（Apple）與特斯拉（Tesla）分別上漲超過6%，輝達（Nvidia）與Alphabet亦有超過3%的漲幅。這些「七巨頭」的強勢表現推動納斯達克100指數逼近技術性牛市區間。
然而，隨著短線漲幅擴大，部分資金開始轉向其他資產或進行獲利了結。BNY Mellon資深策略師Geoffrey Yu指出，雖然市場對貿易協議反應樂觀，但最壞情境已被市場拋諸腦後，資金將重新配置。這也可能是導致期貨市場回落的原因之一。
