美國通膨數據疲軟與美中貿易緩和推動標普500與納指上漲
2025年5月13日，美國股市因4月CPI年增率降至2.3%和美中貿易局勢緩和而上揚。標普500和那斯達克指數分別上漲0.9%和1.49%。美中雙方宣布暫停部分關稅並大幅下調稅率，提振市場信心。科技股領漲，納指進入技術性牛市。美國10年期公債殖利率下滑，美元指數回落，顯示市場對聯準會政策轉向的預期升溫。
重點更新
05/13 17:25
美國通膨數據疲軟與美中貿易緩和推動標普500與納指上漲
2025年5月13日，美國股市因4月CPI年增率降至2.3%和美中貿易局勢緩和而上揚。標普500和那斯達克指數分別上漲0.9%和1.49%。美中雙方宣布暫停部分關稅並大幅下調稅率，提振市場信心。科技股領漲，納指進入技術性牛市。美國10年期公債殖利率下滑，美元指數回落，顯示市場對聯準會政策轉向的預期升溫。
通膨數據顯示壓力緩解
美國勞工部公布的數據顯示，4月CPI年增率為2.3%，低於市場預期的2.4%，亦低於3月的2.4%，為2021年2月以來最低水平。月增率則為0.2%，同樣低於預期的0.3%。核心CPI（剔除食品與能源）年增率維持在2.8%，符合預期，月增率為0.2%，略低於預期的0.3%。
能源價格年減3.7%，食品與交通運輸價格漲幅亦有所放緩，住房成本則維持穩定。這些數據顯示，儘管美國近期面臨關稅政策變動，但通膨壓力尚未全面顯現，為市場提供了喘息空間。
美中貿易局勢緩和提振市場信心
在通膨數據公布前，美中雙方於5月12日宣布達成臨時貿易協議，將雙邊關稅大幅下調。美國將對中國商品的關稅從145%降至30%，中國則將對美國商品的關稅從125%降至10%，並暫停所有新增關稅與反制措施90天。這一舉措被市場視為貿易戰的「停火」，大幅降低了全球經濟衰退的風險。
市場對此反應熱烈。高盛指出，貿易緊張局勢的緩解推動了「Buy America」交易的回歸，並上調標普500指數的年終目標價。摩根大通亦表示，經濟衰退風險已顯著下降。
股市反應：科技股領漲，納指進入牛市
在上述利多消息推動下，美股主要指數連續第二日上漲。5月13日盤中，標普500指數上漲0.9%，報5,889.44點，已回到年初水準；那斯達克綜合指數上漲1.49%，報18,987.31點，自4月低點反彈逾20%，正式進入技術性牛市。
科技股表現尤為亮眼。輝達（Nvidia）上漲5.6%，特斯拉（Tesla）漲近7%，亞馬遜（Amazon）與蘋果（Apple）亦有不俗表現。納斯達克100指數（NDX）上漲4.02%，反映出投資人對科技成長股的強烈買盤。
債市與匯市同步反應
通膨數據疲軟亦影響債市與匯市。美國10年期公債殖利率下滑至4.45%，反映市場對聯準會可能轉向寬鬆政策的預期升溫。利率交換市場顯示，交易員預期2025年底前將有兩次降息，每次25個基點。
美元指數則從前一日的高點回落至101.265，顯示市場風險偏好上升，資金流出避險資產。瑞士法郎等避險貨幣則相對走強。
小型企業信心與就業市場現疲態
儘管股市表現強勁，但實體經濟部分指標仍顯示疲弱。全美獨立企業聯盟（NFIB）公布的數據顯示，4月小型企業信心指數連續第四個月下滑，報95.8，低於長期平均值。報告職位空缺的企業比例降至34%，為2021年以來最低，顯示就業市場可能正在降溫。
企業財報與市場動能
企業財報亦為市場提供支撐。根據彭博行業研究，標普500成分股中有77%的企業第一季財報優於預期，為近一年最佳表現。花旗集團的獲利修正指數轉為正值，顯示分析師開始上調企業盈餘預測。
此外，拼多多（PDD）與輝達等中概與科技股亦因貿易局勢緩和而受益，股價上揚。美國白宮亦宣布調降針對中國小額包裹的關稅，進一步釋放貿易壓力。
