穆迪降評美債引發殖利率上揚，川普中東行簽署2兆美元協議助推AI與股市反彈

2025年5月16日，穆迪將美國主權信用評等從「Aaa」下調至「Aa1」，引發10年期美債殖利率升至4.49%，美股盤後受壓。川普總統同週訪中東，與沙烏地、阿聯酋、卡達簽署超過2兆美元的經濟與軍售協議，並促成AI晶片合作，推動科技股上漲。儘管降評帶來短期波動，市場因AI與科技股表現強勁而保持積極。

穆迪降評美債，殖利率走高

穆迪於5月16日盤後宣布，基於美國財政赤字擴大與債務負擔沉重，將美國長期主權信用評等由「Aaa」下調至「Aa1」，並給予「穩定」展望。這是繼2011年標準普爾與2023年惠譽之後，第三家主要信評機構對美國降評。

消息公布後，美國10年期公債殖利率一度升至4.49%，30年期殖利率逼近5%。根據RSM經濟研究，殖利率上升反映市場對美國長期財政風險的重新評價，並受到通膨與關稅不確定性影響。殖利率的上揚也使得美債價格下跌，連帶影響債券ETF與相關資產表現。

儘管如此，法人普遍認為此次降評對市場的實質衝擊有限。中華信評副總張書評指出，與通膨與聯準會升息等因素相比，信評調整對債市的影響相對輕微。市場早已預期穆迪將跟進其他信評機構的動作，因此反應相對溫和。

受穆迪降評影響，追蹤標普500指數的ETF在盤後交易中下跌約1%，美國公債期貨亦跌至當日低點。不過，在正常交易時段，標普500指數上漲0.7%，道瓊工業指數上漲332點，那斯達克綜合指數上漲0.5%。全週來看，那指大漲7.2%，標普與道指分別上漲5.3%與3.4%，成功扳回年初以來的跌幅。

科技股表現尤為亮眼。費城半導體指數一週大漲10.2%，輝達（NVIDIA）與超微（AMD）分別上漲16%與14%，主要受惠於川普中東行期間促成的AI晶片供應協議。

川普總統於5月中旬展開其第二任期首次中東訪問，行程涵蓋沙烏地阿拉伯、阿聯酋與卡達。根據白宮與多家媒體報導，此行共簽署超過2兆美元的經濟與軍售協議，包括：

這些協議涵蓋能源、國防、基礎建設與人工智慧等領域，顯示中東國家正積極尋求與美國深化經濟合作，並降低對石油收入的依賴。

川普此行亦帶領多位美國科技業領袖同行，包括輝達執行長黃仁勳、OpenAI執行長Sam Altman、亞馬遜執行長Andy Jassy等。多家美國AI與雲端企業與中東國家達成合作協議，具體內容包括：

這些交易不僅為美國科技企業帶來實質訂單，也促使中東國家加速數位轉型，朝AI與高科技產業升級。

儘管穆迪降評引發短期市場波動，但川普中東行所帶來的經濟與科技合作成果，為市場注入正面動能。分析師指出，10年期美債殖利率若持續突破4.5%，可能對大型股構成壓力，但目前市場仍聚焦於AI與科技股的強勁表現。

投資人亦關注川普政府未來在貿易政策上的動向。川普於訪問結束後表示，將致函150個貿易夥伴，說明未來在美國做生意的「代價」，此舉可能為市場帶來新的不確定性。