標普500指數連五日上漲：美中貿易緩和與企業併購推動市場情緒回暖

2025年5月16日，美國股市標普500指數連續第五個交易日上漲，本週累計漲幅4.5%。漲勢因美中貿易緊張緩解、Charter與Cox合併、美元走貶、溫和通膨數據及聯準會可能降息預期推動。投資人資金回流風險性資產，市場情緒回暖。

美中貿易緊張降溫，市場情緒回暖

本週初，美國與中國達成為期90天的關稅暫停協議，雙方同意大幅下調彼此商品的進口關稅。美國將對中國商品的平均關稅從原先的145%降至30%，中國則將對美國商品的報復性關稅從最高125%降至10%。此外，中國暫停對28家美國企業的出口管制措施，並在韓國APEC會議期間與美方進行後續磋商。

這一系列舉措被市場視為貿易戰的重大緩和，激勵投資人重返股市。根據《Yahoo Finance》報導，標普500指數在本週五盤中上漲0.1%，連續第五日收紅，並成功抹平上月跌幅。

企業併購消息亦為本週股市上漲提供動能。美國有線電視與寬頻服務商Charter Communications宣布，將以219億美元收購Cox Communications，合併後公司將成為全美最大有線電視與寬頻業者，服務用戶數達3,800萬人，超越Comcast。

Charter股價在消息公布後早盤一度上漲逾4%。根據公司聲明，合併後預計三年內可產生5億美元的成本綜效，並強化其在寬頻與行動服務市場的競爭力。此交易也被視為川普政府任內最大規模的併購案之一，將接受美國司法部反壟斷審查。

最新公布的美國4月通膨數據顯示，消費者物價指數（CPI）年增2.3%，為2021年2月以來最小漲幅；生產者物價指數（PPI）則意外下滑0.5%。這些數據顯示物價壓力趨緩，進一步強化市場對聯準會可能降息的預期。

根據《玉山銀行》整理的數據，美國10年期公債殖利率本週下滑10.46個基點至4.43%，反映市場對未來貨幣政策寬鬆的預期升溫。市場普遍預期Fed將於9月與10月各降息一次。

Fed主席鮑威爾近期表示，將重新檢視2020年制定的平均2%通膨目標與就業缺口處理方式，並預告將於8月公布新的政策框架。Fed理事巴爾則警告，關稅相關的供應鏈中斷可能對經濟成長與通膨構成風險。

匯市方面，美元指數本週連續第二個交易日走貶，16日報100.64，年內累計下跌約7%。日圓與瑞士法郎等避險貨幣受惠升值。摩根大通與德意志銀行策略師均預期美元將進一步走弱，選擇權市場對美元的看空情緒達到五年來最悲觀水準。

美元走貶有助於提升美國出口競爭力，同時也降低以美元計價的資產價格，吸引國際資金回流美股。根據美國銀行數據，截至5月14日當週，美股基金錄得198億美元資金淨流入，為五週來首次出現資金回補。

在風險偏好回升的背景下，科技股表現亮眼。輝達（NVIDIA）股價本週上漲逾1%，台積電ADR亦上漲0.3%。根據《Yahoo Finance》報導，科技、非必需消費與工業類股為本週表現最佳的三大板塊。

此外，根據《美國銀行》策略師Michael Hartnett指出，投資人對於錯失反彈機會的擔憂，可能促使更多資金追漲進場，進一步推升股市動能。