美中關稅協議與川普中東出訪提振市場：科技股領漲，美股三大指數齊揚

2025年5月16日，美股因美中達成90天關稅暫停協議及美國總統川普中東出訪促成2000億美元經貿協議而全面收高。道瓊指數上漲331點，標普500指數連續五日收紅，那斯達克指數上漲近百點。科技股領漲，特斯拉和輝達本週股價分別上漲17%和16%。然而，美國消費者信心指數降至歷史次低，通膨預期創1981年以來新高，增加市場不確定性。

美中關稅協議緩解市場壓力

5月12日，美中雙方在日內瓦經貿會談後發表聯合聲明，宣布將原本高達125%的關稅大幅下調至10%的「對等關稅」水準，並暫停部分報復性關稅措施90天。美國撤回了4月2日後實施的91%報復性關稅，並將原定34%的對等關稅中24%部分暫緩執行。中國亦同步將對美加徵關稅從34%下調至10%，形成雙方暫時「對等10%」的稅率基準。

儘管如此，實際關稅負擔仍不容小覷。根據高盛與彼得森國際經濟研究所的估算，美國對華實際有效關稅稅率仍高達約39%至40.7%，半導體領域甚至達到70%。這些數據顯示，儘管表面上關稅大幅下調，但在特定產業與細分類別中，貿易壁壘依然存在。

川普中東出訪促成重大經貿協議

與此同時，美國總統川普完成中東三國行，先後訪問沙烏地阿拉伯、卡達與阿聯酋，並促成總額達2,000億美元的經貿協議，涵蓋人工智慧、能源、航空與軍事等領域。白宮表示，這些協議將擴大對美國的投資，並提升美國企業在中東市場的准入機會。

科技產業成為此次出訪的最大受益者。輝達（NVIDIA）宣布將向沙國Humain公司出售超過1.8萬塊Blackwell晶片，AMD也將提供晶片支援。特斯拉執行長馬斯克則透露，沙國已批准其衛星網路服務Starlink用於航空與海事用途，並計劃引進自動駕駛車。

美股主要指數表現亮眼

在上述利多消息推動下，美股三大指數週五全面收高：

• 道瓊工業指數上漲331.99點，漲幅0.78%，收在42,654.74點。
• 標普500指數上漲41.45點，漲幅0.70%，收在5,958.38點，連續第五個交易日收紅。
• 那斯達克指數上漲98.78點，漲幅0.52%，收在19,211.10點。

本週累計漲幅方面，標普500指數上漲5.3%，道瓊上漲3.4%，那斯達克指數則飆升7.2%，為今年以來表現最強勁的一週之一。

科技股領漲，特斯拉與輝達表現搶眼

科技股成為本週市場的領頭羊。特斯拉（TSLA）股價週五收漲2.09%，報349.98美元，單週漲幅達17%，為連續第四週上漲。輝達（NVDA）則收漲0.42%，報135.40美元，單週上漲16%。AMD本週也上漲近14%，帕蘭泰爾（Palantir）與台積電（TSMC）ADR漲幅均超過10%。

費城半導體指數則略有回落，週五下跌10.26點，跌幅0.21%，收在4,922.19點。成分股表現分歧，應用材料（AMAT）大跌5.25%，博通（AVGO）下跌1.73%，而AMD與美光（MU）分別上漲1.90%與2.67%。

消費者信心下滑，通膨預期創新高

儘管股市表現強勁，但最新經濟數據顯示，美國消費者信心持續惡化。密西根大學5月初值消費者信心指數降至50.8，低於4月的52.2，並遠低於市場預期的53.4，為該指數近75年歷史中的第二低紀錄。

更令人關注的是，未來一年通膨預期從4月的6.5%飆升至7.3%，創下1981年以來新高。長期通膨預期也從4.4%升至4.6%。密大調查指出，近四分之三的受訪者自發提及「關稅」議題，顯示貿易政策的不確定性正主導民眾對經濟的觀感。

聯準會主席鮑爾日前也警告，實質利率上升可能反映出未來通膨波動性加劇，並暗示聯準會將重新審視其平均通膨目標政策。

References

• 中美貿易談判後的三個重要細節：實際稅率、芯片管制、示範效應 - BBC News 中文
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