美國勞動市場穩定，失業救濟金申請下降，但關稅卻阻礙了住宅建設和經濟成長。

在四月初，美國初次申請失業救濟金人數減少了9,000人，降至215,000人，創下兩個月來的新低，顯示勞動市場的穩定。然而，根據美國人口普查局的數據，由於關稅使材料成本上升，獨棟住宅建築在三月份下降了14.2%。這一減少促成了更廣泛的經濟放緩，預計2025年第一季度的GDP增長接近零。關稅已經增加了建築成本，影響了房地產部門和整體經濟成長，正如全國住宅建築商協會和聯準會主席傑羅姆·鮑威爾所指出的。

失業救濟申請降至兩個月低點

根據美國勞工部的數據，截至4月12日當週，經季節性調整後的州政府失業救濟金初次申請人數減少了9,000人，降至215,000人。這是自2月以來的最低水平，低於經濟學家預期的225,000件申請。數據顯示，儘管經濟面臨逆風，公司大多數仍在避免裁員。

申請人數的下降與政府調查企業以編制每月非農就業報告的時期相吻合。在3月的調查週，申請人數也有所下降，當時經濟增加了228,000個就業機會，失業率從2月的4.1%略微上升至4.2%。

截至4月5日當週，持續申請失業救濟的人數增加了41,000人，達到188.5萬人。這一增長可能表明，一些被裁員的工人在尋找新工作方面面臨挑戰，即使整體裁員數量仍然較低。

關稅壓低單戶住宅建設

儘管勞動力市場保持穩定，但住房部門面臨重大壓力。根據美國人口普查局的數據，3月單戶住宅開工數量下降了14.2%，經季節性調整後的年率為940,000套，為2024年7月以來的最低水平。與去年同期相比，開工數量下降了9.7%。

住宅建設的下降與關稅推動的材料成本上升密切相關。全國住宅建築商協會（NAHB）報告稱，供應商平均提高了6.3%的價格，這意味著建造一個典型住宅的成本增加了約10,900美元。這些成本增加掩蓋了最近抵押貸款利率的下降，否則可能會支持住房需求。

3月未來單戶住宅建設許可也下降了2.0%，至978,000套，顯示出未來的持續疲軟。與此同時，已獲得建設許可但尚未開始的單戶住宅數量增加了6.5%，達到148,000套，為近三年來的最高水平。這表明建築商在成本不確定性中推遲了項目。

4月發布的NAHB調查顯示，單戶住宅建築商的情緒仍然低迷，大多數人將關稅視為材料成本上升的主要因素。許多進口的軟木木材、鋼材和電氣元件等物品，由於特朗普政府徵收的關稅，價格大幅上漲。

第一季度經濟增長急劇放緩

美國整體經濟在2025年第一季度似乎顯著放緩。根據經濟分析局的數據，2024年第四季度的實際GDP同比增長率為2.5%，低於上一季度的2.7%和去年同期的3.2%。這標誌著從長期平均3.14%的持續減速。

對2025年第一季度的預測顯示出更弱的表現。截至4月中旬，聯邦儲備銀行的GDPNow模型顯示該季度的增長接近零。經濟學家將放緩歸因於多種因素，包括關稅上調前進口激增、商業投資減少和住宅建設活動下降。

美國聯邦儲備理事會主席鮑威爾在最近的講話中承認了經濟放緩，並指出貿易政策帶來的不確定性加劇。政府在4月2日宣布的新關稅——被稱為“解放日”——隨後暫停了90天，但對所有進口商品的10%統一關稅仍然有效。商務部還表示計劃將某些商品的關稅提高到34%以上，進一步使企業前景不明。

住房部門面臨持續逆風

關稅對住房部門的影響是多方面的。建築商不僅面臨材料成本上升的壓力，還要應對供應鏈中斷和在尋找替代品方面的靈活性有限。許多人與現在受關稅影響的國家的供應商有長期合作關係，使得快速轉變變得困難。

根據NAHB的數據，每年約有140億美元的進口商品用於新單戶和多戶住宅的建設。這些進口商品約占住宅建設中所有材料的7%。由於關稅影響了從屋頂和石膏板到管道和照明設備的廣泛產品，建築商被迫迅速做出採購決策以避免進一步的成本增加。

3月在建單戶住宅的數量下降了1.6%，至632,000套，為2021年2月以來的最低水平。與此同時，完工量略微上升了0.9%，達到1,029,000套，這表明雖然一些項目正在完成，但新項目啟動的數量較少。

對經濟的更廣泛影響

住宅建設的放緩正在加劇更廣泛的經濟疲軟。住宅投資是GDP的一個關鍵組成部分，單戶住宅開工的急劇下降預計將在未來幾個季度拖累整體增長。路透社調查的經濟學家預測3月的住房開工率將降至1,420,000套，但實際數字更低，為1,324,000套，比上月下降了11.4%。

相比之下，多戶住宅建築許可上升了10.1%，達到445,000套，推動整體建築許可上升了1.6%，達到1,482,000套。然而，這一增長不太可能抵消單戶住宅部門的拖累，因為單戶住宅構成了住宅建設的主要部分。

隨著商業情緒低迷和金融狀況收緊，第二季度的前景仍不明朗。儘管勞動力市場迄今保持韌性，但關稅壓力和投資疲軟可能在未來幾個月對就業和增長構成風險。

美國勞動市場穩定，失業救濟金申請下降，但關稅卻阻礙了住宅建設和經濟成長。

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