CBO主任警告：川普貿易政策動搖外資信心，美元地位與美債可持續性面臨挑戰

台灣 • 財經 • 05/12 02:59
CBO主任警告：川普貿易政策動搖外資信心，美元地位與美債可持續性面臨挑戰

美國國會預算辦公室主任Phillip Swagel在接受《英國金融時報》專訪時表示，川普總統的貿易政策和關稅措施對華爾街造成衝擊，可能影響外國投資人對美國資產的信心。儘管10%關稅可減少赤字，但對市場信心和美元地位的影響不容忽視。隨著美國債務利息支出上升，CBO和政策制定者認為美國債務處於不可持續的軌道上。

重點更新

05/12 10:59

白宮加速推動24項貿易協議，川普對等關稅緩衝期7月初到期

美國總統川普的「對等關稅」政策90天緩衝期將於7月初屆滿，白宮加速推動24項貿易協議談判。白宮國家經濟會議主席哈塞特表示，這些協議多以美英協議為藍圖，並已進入最後磋商階段。各國爭取在緩衝期結束前完成談判，以避免高額關稅。川普親自介入談判，協議公布時程緊扣關稅政策時限。

05/12 10:25

美國2025年CPI報告：川普關稅意外減緩通膨，引發經濟學界關注

2025年4月美國消費者物價指數（CPI）報告即將公布，預期通膨維持在2.4%，核心CPI在2.8%。儘管川普政府對中國等國實施高達145%的關稅，經濟學家指出這些關稅短期內壓抑了通膨。此現象引發市場與政策制定者關注，聯準會選擇觀望。經濟學家警告，通膨壓力可能在未來幾個月顯現，核心CPI或於年底升至4%。

05/12 10:25

台驊總經理顏益財：全球貨櫃運價回升，船公司策略轉向穩健控艙

台驊總經理顏益財在5月12日表示，全球貨櫃輪運價已止跌回升，預期第三季與第四季將持續上升。美中關稅談判進展促使市場信心回穩，運價回升與關稅政策調整密切相關。船公司現金充裕，策略轉向穩健控艙，不再削價搶貨。美國通路商庫存低，預期補貨潮將推動運價上升。影響運價的關鍵因素包括關稅、美元、美債及地緣政治風險。

05/12 08:57

美中達成日內瓦臨時關稅協議：90天內大幅下調關稅，緩和貿易緊張

2025年5月12日，美國與中國在瑞士日內瓦的高層經貿會談後，宣布達成一項為期90天的臨時關稅協議。美國將對中國商品的關稅從145%下調至30%，中國則將對美國商品的關稅從125%降至10%。此舉旨在緩和貿易緊張局勢，並為後續經貿磋商建立機制。雙方承諾於5月14日前實施關稅調整，並暫停或取消大部分報復性措施。

05/12 06:26

美國4月核心CPI預期上升，企業轉嫁關稅成本受阻，消費者支出趨緩引發經濟焦慮

美國4月核心消費者物價指數（CPI）預期上升0.3%，顯示通膨壓力回升。企業面對新一輪關稅壓力，嘗試將成本轉嫁給消費者，但需求放緩限制了轉嫁效果。零售銷售數據預期持平，反映消費者對經濟前景的焦慮。聯準會警告貿易政策不確定性可能推升通膨與失業率，對經濟構成風險。

05/12 02:59

CBO主任警告：川普貿易政策動搖外資信心，美元地位與美債可持續性面臨挑戰

美國國會預算辦公室主任Phillip Swagel在接受《英國金融時報》專訪時表示，川普總統的貿易政策和關稅措施對華爾街造成衝擊，可能影響外國投資人對美國資產的信心。儘管10%關稅可減少赤字，但對市場信心和美元地位的影響不容忽視。隨著美國債務利息支出上升，CBO和政策制定者認為美國債務處於不可持續的軌道上。

05/12 01:24

美中貿易談判在日內瓦落幕：達成削減1.2兆美元逆差協議並建立磋商機制

2025年5月11日，美國與中國在瑞士日內瓦結束為期兩天的高層經貿會談，雙方就多項關鍵議題達成共識。這是自川普總統年初對中國商品加徵關稅以來的首次高層磋商。協議將削減1.2兆美元的美國貿易逆差，並建立中美經貿磋商機制。雙方將於5月12日發布聯合聲明，公布協議細節。

05/11 22:55

美英達成新關稅協議，美中瑞士會談展開：全球貿易局勢現曙光

2025年5月，美國與英國達成新關稅政策下的雙邊貿易協議，英製汽車和鋼鐵產品獲關稅減免，基礎關稅降至10%。美中官員在瑞士日內瓦會談，同意建立經貿磋商機制，將於5月12日發布聯合聲明。市場情緒樂觀，美債殖利率穩定，聯準會於5月7日會議中維持利率不變，基準利率區間為4.25%至4.50%。

05/11 18:25

川普宣布145%關稅政策引發市場震盪，美國通膨數據顯示升溫跡象

2025年4月2日，美國總統川普宣布對中國進口商品課徵145%關稅，並威脅對墨西哥、歐盟等國採取類似措施，導致全球市場震盪和美國國內爭議。美國4月通膨數據顯示核心CPI預估上升0.3%，反映關稅政策可能影響物價。此政策由川普的經濟顧問團隊主導，旨在促使製造業回流美國，並作為貿易談判籌碼。

05/11 14:25

美國小企業主實驗揭示消費者對「美國製造」高價接受度：結果發人深省

Afina濾水蓮蓬頭創辦人Ramon van Meer在美中貿易緊張局勢下，測試消費者是否願為「美國製造」支付更高價格。他在網站上銷售兩款相同產品，分別為中國製造129美元和美國製造239美元。結果顯示，584位顧客選擇中國製造，無人購買美國製造版本，顯示消費者不願支付高價支持美國製造。van Meer計劃將生產轉移至其他亞洲國家以降低成本。

貿易戰餘波未平，市場動盪記憶猶新

2025年4月，川普政府宣布對全球進口商品徵收10%關稅，引發金融市場劇烈波動。CBO主任Swagel在5月11日的訪談中指出，這波動盪可能成為外資對美國資產信心的轉折點。他表示：「今年4月的市場波動仍歷歷在目，這段記憶可能會影響外國投資人未來的資產配置決策。」

Swagel補充，儘管市場在川普暫緩部分關稅後出現短暫穩定，但外資對美國政策不確定性的擔憂仍未消除。CBO預估，若全面徵收10%關稅，未來十年可望減少聯邦預算赤字2.2兆美元。然而，Swagel也指出，若關稅進一步提高至20%，稅收增幅將不再呈現線性成長，顯示其財政效益存在邊際遞減。

外資信心動搖，美元匯率與資產配置受影響

Swagel表示，外國投資人若對美國資產產生遲疑，或僅是進行資產再平衡、降低美國有價證券的配置比重，都可能對美元匯率造成壓力。他指出：「美元的強勢地位仰賴外資持續購買美國資產，這不僅支撐了經濟成長與就業，也有助於政府籌資以應對龐大的預算赤字。」

近期多家退休金基金與主權財富基金已開始調整其美元資產部位。加州教師退休金體系（CalSTRS）投資長史考特．陳表示：「由於美國資產遭到針對，使我們面臨是否要分散投資的問題。」歐洲與澳洲的退休基金也出現類似趨勢，部分基金已將資金轉向歐洲市場，導致歐元升值與美元承壓。

債務利息飆升，美元儲備地位不再穩固

Swagel早在2024年3月即曾警告，隨著債務利息支出不斷上升，美元作為全球儲備貨幣的地位將無法保證美國免於市場壓力。根據美國財政部數據，2025會計年度上半年（2024年10月至2025年3月），聯邦政府的利息支出年增11.6%，達到5,824.6億美元，已超過同期軍事支出（4,430.64億美元）。

CBO於2025年3月發布的《2025-2035年長期預算展望》顯示，美國聯邦債務占GDP比重將從2025年的100%升至2029年的107%，並在2055年進一步攀升至156%。這一趨勢已引起政策制定者的高度關注。財政部長Scott Bessent與聯準會主席Jerome Powell均指出，美國債務正處於不可持續的軌道上。

預算與稅改政策加劇財政壓力

川普政府正推動在7月4日前通過預算協調法案，內容包括將《2017年減稅與就業法》（TCJA）中的減稅條款永久化。CBO指出，若該法案通過，未來十年將增加6兆美元的赤字。Swagel表示，CBO將於夏季發布新的10年期經濟與財政預測，屆時將首次全面評估川普政府的經濟政策影響。

儘管川普政府主張關稅與減稅政策可提振製造業與就業，但市場對其財政可持續性與政策一致性仍存疑慮。Swagel指出：「目前市場情緒已從極度悲觀轉為觀望，但這並不代表風險已解除。」

美元地位面臨多重挑戰

除了債務與赤字問題，美元的國際地位也受到政策不確定性與外資行為改變的挑戰。根據《華爾街日報》與CNBC報導，前財政部長葉倫指出，投資人已開始迴避美元資產，這與市場流動性無關，而是對政策方向的反應。

貝萊德執行長Larry Fink在年度信件中警告，若美國無法控制債務，美元的儲備貨幣地位可能被比特幣等數位資產取代。穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi則指出，若徵收20%關稅，美國將面臨嚴重經濟衰退，並認為這類關稅政策持續10年的可能性極低。

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川普的貿易政策對我們社區的經濟有什麼影響嗎？

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川普的貿易政策對美國債務和美元地位的長期影響會是什麼？

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川普的貿易政策對美國的經濟和環境有什麼長期影響？