美國股市期貨持平，因美國公債殖利率上升影響市場情緒：2025年5月23日更新
2025年5月23日，美國股市期貨幾乎持平，因投資者消化美國長天期公債殖利率飆升的影響。30年期美債殖利率達5.16%，10年期突破4.6%，創2023年10月以來新高。此上升與美國國會通過川普政府的稅改和軍費法案有關，市場對財政赤字擴大的擔憂加劇，導致債券價格下跌、殖利率上升，壓抑股市表現。
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05/23 01:47
美國股市期貨持平，因美國公債殖利率上升影響市場情緒：2025年5月23日更新
2025年5月23日，美國股市期貨幾乎持平，因投資者消化美國長天期公債殖利率飆升的影響。30年期美債殖利率達5.16%，10年期突破4.6%，創2023年10月以來新高。此上升與美國國會通過川普政府的稅改和軍費法案有關，市場對財政赤字擴大的擔憂加劇，導致債券價格下跌、殖利率上升，壓抑股市表現。
股票期貨走勢平淡，市場觀望情緒濃厚
根據《CNBC》報導，截至週四晚間，美股三大指數期貨變動幅度有限。道瓊工業指數期貨上漲14點，約0.03%；標普500期貨微升0.03%；那斯達克100期貨則小幅下跌。這反映出市場在連續幾日下跌後進入觀望階段，投資人正評估美國國會通過稅改法案對債務與經濟的潛在影響。
在週四的常規交易中，標普500指數與道瓊工業指數收盤幾乎持平，分別錄得連續第三日下跌。那斯達克綜合指數則逆勢上漲約0.3%。整體而言，三大指數本週迄今均呈現下跌趨勢，標普500下跌近2%，道瓊下跌約1.9%，那斯達克則下滑約1.5%。
美國公債殖利率飆升，市場焦點轉向財政風險
美國長天期公債殖利率的快速上升成為本週市場的主要焦點。根據《Yahoo Finance》與《CNBC》報導，30年期美債殖利率在週四盤中一度觸及5.161%，為2023年10月以來最高水準。10年期殖利率也升至4.62%，而20年期公債在本週稍早的標售中利率達5.047%，創下2020年該品種推出以來新高。
殖利率的上升與美國國會眾議院通過川普政府提出的稅改與軍費法案密切相關。該法案內容包括減稅與增加軍事支出，預計將使美國聯邦赤字進一步擴大。根據《聯合新聞網》報導，該法案可能導致美國債務增加3至5兆美元。國會預算辦公室（CBO）估計，法案成本高達近4兆美元。
市場對此反應強烈。《華爾街日報》指出，長天期債券殖利率的上升反映出投資人對未來債券供給增加與通膨壓力的擔憂。由於殖利率與債券價格呈反向關係，債券價格下跌意味著投資人要求更高的報酬率以承擔風險。
債券市場需求疲弱，拍賣結果不佳
美國財政部本週標售160億美元的20年期公債，利率為5.047%，遠高於一個月前的4.810%。根據《經濟日報》報導，外國央行等間接投標者的參與度下降，投標倍數從2.63倍降至2.46倍。主要經紀商被迫承擔16.9%的標售額，高於平均的15.1%，顯示市場對長天期美債的需求減弱。
摩根大通資產管理基金經理人米斯拉（Ajay Misra）指出，債市正在向政策制定者發出警告，財政赤字問題不容忽視。這種情緒也蔓延至股市與信用市場，投資人對風險資產的胃口明顯下降。
信用評級下調與法案通過加劇市場壓力
穆迪（Moody’s）於上週將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，理由是「年度財政赤字巨大且利息成本不斷上升」。這一評級調整進一步加劇了市場對美國財政可持續性的疑慮。
《Aastocks》報導指出，30年期美債殖利率在週四清晨穩定在5.089%，10年期殖利率則略降至4.587%，但整體水準仍處於高位。2年期殖利率也維持在4.005%左右。這些數據顯示，儘管短期利率略有回落，但長天期利率仍持續承壓。
全球債市同步受壓，投資人風險偏好下降
不僅美國，全球主要經濟體的長期公債殖利率也同步上升。根據《聯合新聞網》報導，英國30年期公債殖利率升至1997年以來高點，日本長天期公債殖利率亦創歷史新高。這反映出全球投資人對政府債務擴張的普遍擔憂，並顯示市場對長期資金借貸的意願正在下降。
《EBC東森財經》指出，20年期美債殖利率的變化對企業與家庭均有實質影響。企業借貸成本上升可能限制擴張與獲利能力，而房貸利率的上升則直接增加家庭財務壓力。
市場情緒轉趨謹慎，投資人等待更多經濟數據
在殖利率飆升與財政風險升高的背景下，市場情緒明顯轉向保守。投資人正密切關注即將公布的經濟數據，包括建築許可與新屋銷售數據，以進一步評估經濟基本面。
此外，根據《Yahoo Finance》報導，儘管週四稍晚殖利率略有回落，但整體水準仍處於高檔，對股市構成壓力。標普500期貨下跌0.4%，有望連續第三日收低。
