特斯拉因中美關稅戰暫停新車計畫，馬斯克面臨多重壓力

特斯拉因美國對中國進口零件加徵高額關稅，宣布暫停自駕計程車Cybercab與電動卡車Semi的試產計畫，導致成本飆升。此舉重創產品時程，執行長伊隆·馬斯克面臨股東與市場壓力。特斯拉將於4月22日公布2025年第一季財報，投資人關注其如何應對供應鏈中斷、銷售疲軟與品牌爭議等挑戰。

關稅衝擊：Cybercab與Semi計畫暫停

根據多家媒體報導，特斯拉原定於2025年10月在美國德州與內華達州分別試產Cybercab與Semi兩款新車，並計畫於2026年進入量產階段。然而，隨著美國政府對中國進口商品的關稅從34%一路飆升至145%，特斯拉被迫中止從中國進口關鍵零件的計畫。儘管公司一度準備吸收初期的關稅成本，但在新一輪關稅實施後，財務壓力已超出可控範圍。

根據《路透社》引述知情人士指出，這些零件對Cybercab與Semi的生產至關重要，暫停進口將直接影響兩款車型的開發進度。特斯拉尚未對外說明此一暫停措施將持續多久，但目前已明確表示，相關試產計畫將無限期延後。

馬斯克的領導風格與內部壓力

這場關稅風暴也讓馬斯克的領導風格再次成為焦點。特斯拉大股東Ross Gerber公開批評馬斯克將公司資源過度集中於高風險的AI Robotaxi與人形機器人計畫，忽視了市場對平價電動車的迫切需求。他指出，馬斯克「從來就不是要創造自動駕駛出租車和人形機器人，而這只是他改變特斯拉使命的方式」，並呼籲公司應考慮更換執行長。

內部員工與分析師普遍認為，若能推出售價約2.5萬美元的Model 2，將有助於挽救特斯拉在全球電動車市場的銷量頹勢。然而，馬斯克對此提案並不買單，堅持將資源投注於技術難度更高的自駕與機器人項目。

市場份額下滑與品牌爭議

特斯拉在美國本土市場的表現也不容樂觀。根據加州車輛註冊數據，特斯拉在當地的市場占有率已跌破60%，並連續六季出現下滑。部分經銷商甚至面臨抗議活動，矛頭直指馬斯克本人，而非產品本身。這些政治與社會爭議進一步削弱了特斯拉的品牌形象，對銷售造成間接影響。

此外，特斯拉也已暫停在中國市場銷售Model S與Model X，原因是中國政府對美國進口車輛加徵125%的報復性關稅，使得這些車型在當地失去價格競爭力。

投資人聚焦Q1財報：營收成長、獲利承壓

在這樣的背景下，特斯拉即將於4月22日公布2025年第一季財報。根據市場預期，特斯拉本季營收將達約218.5億美元，年增2.6%，但每股盈餘（EPS）預計僅為0.43至0.45美元，低於去年同期的0.45美元與上一季的0.73美元。

交車量方面，特斯拉本季僅交付336,681輛車，創下兩年來最差紀錄，產量也下降至36.2萬輛，年減16%。汽車銷售毛利率預計將降至15.8%，遠低於公司長期目標的25%。分析師指出，這主要受到Model Y設備改造、促銷折扣與激勵措施的影響。

儘管能源儲存業務（如Megapack與Powerwall）表現亮眼，成為少數亮點，但整體而言，特斯拉的核心汽車業務仍面臨嚴峻挑戰。

投資人情緒與股價反應

在財報公布前夕，市場情緒趨於保守。分析機構Zacks與多家券商已下修特斯拉的財測預期，反映出投資人對公司短期表現的擔憂。自年初以來，特斯拉股價已下跌約37%，較52週高點下滑近50%。儘管部分分析師仍維持「持有」評級，平均目標價為305.93美元，但市場普遍認為，若財報未能展現明確的策略調整與成長動能，股價恐將持續承壓。

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