因美國關稅導致的經濟放緩，英特爾、斯凱奇和寶潔調整 2025 年預測

英特爾、Skechers 和寶潔公司因川普總統政策下貿易緊張局勢加劇和關稅上升，已經修訂或撤回了其 2025 年的財務預測。英特爾下調了其營收指引，理由是成本增加和經濟放緩風險。Skechers 撤回了其全年指引，受到對亞洲進口商品徵收關稅的影響。寶潔計劃提高價格以抵消投入成本的上升。這些行動反映了在貿易不確定性中，整個行業對投資和營運成本的普遍擔憂。IMF 預測美國 2025 年的經濟成長率為 1.8%，低於 2.7%，且有 40% 的經濟衰退風險。

英特爾：貿易政策波動影響半導體前景

作為科技業的指標，英特爾公司已下調其2025年第二季度的收入指引，預計在112億至124億美元之間，相較於第一季度的127億美元。該公司的首席財務官David Zinsner將謹慎的前景歸因於「變動不居的貿易政策」以及經濟放緩的風險增加。「我們看到的最大風險是，隨著企業和消費者對更高的成本和不確定的經濟背景做出反應，投資和支出的潛在縮減的影響，」Zinsner在公司的財報電話會議上表示。

儘管擁有全球多元化的製造足跡，英特爾承認關稅正在推高成本並縮小其產品的總可用市場。Zinsner指出，雖然客戶的購買模式尚未顯著改變，但公司在進入下半年時以「較為保守的態度」管理運營。首席執行官陳立武強調，英特爾專注於削減成本和重新投資於工程人才，但承認因應貿易規則變化而重新配置全球供應鏈所需的時間仍是一個挑戰。

在財報發布後，英特爾的股價在盤後交易中下跌超過5%，突顯出投資者對公司在當前宏觀經濟環境中導航能力的擔憂。

Skechers：第一季度銷售創紀錄，但預測撤回

Skechers USA Inc.報告第一季度銷售額創紀錄達到24.1億美元，同比增長7.1%。然而，該公司撤回了其2025年全年的指引，之前預測的銷售額在97億至98億美元之間，每股收益在4.30至4.50美元之間。根據公司的聲明，這一決定是由於因全球貿易政策引發的宏觀經濟不確定性。

「當前環境變化太快，無法在合理的成功保證下進行結果規劃，」Skechers的首席運營官David Weinberg在財報後的電話會議上表示。首席財務官John Vandemore也表達了類似的看法，強調公司對其品牌韌性有信心，但承認全球貿易環境帶來的挑戰。

Skechers嚴重依賴亞洲，特別是中國的製造，直接受到進口商品關稅的影響。雖然美洲和EMEA地區的批發和直銷增長，但亞太市場出現下滑，反映出貿易中斷的影響不均。儘管營收表現強勁，淨收益略微下降至2.024億美元，股價在盤後交易中下跌超過6%。

寶潔：價格調整和增長放緩

消費品集團寶潔公司也在調整其預期，因為與關稅相關的投入成本上升。這家生產吉列、海飛絲和Ariel等日常用品的公司表示，可能會提高價格以抵消從中國和其他受美國貿易政策影響的地區採購材料的成本增加。

「我們將尋找每一個機會來減輕影響，」寶潔首席財務官Andre Schulten表示，指出公司正在考慮「某種程度的消費者價格」調整。首席執行官Jon Moeller補充說，不確定性預計將持續，公司現在預計銷售增長將比之前預測的更慢。

寶潔的謹慎反映了消費品行業的更廣泛擔憂，價格的敏感度和供應鏈的複雜性使得難以在不影響需求的情況下吸收成本增加。公司尚未披露預期影響的全部範圍，但已加入越來越多的公司警告經濟狀況惡化的行列。

更廣泛的企業和經濟背景

英特爾、Skechers和寶潔的警告是美國公司面對特朗普總統關稅政策影響的更大趨勢的一部分。其他公司，包括美國航空和百事可樂，也因貿易相關的不確定性而撤回或修訂了其收益指引。根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，美國經濟現在預計在2025年僅增長1.8%，低於之前預測的2.7%。IMF已將美國今年經濟衰退的可能性提高到40%。

IMF首席經濟學家Pierre-Olivier Gourinchas警告說，全球經濟系統正在進行根本性的重整。「面對不確定的市場准入，公司可能會在短期內暫停，減少投資和削減支出，」他寫道。IMF還指出，美國的平均進口關稅已上升至約25%，為一個世紀以來的最高水平，進一步加劇了全球供應鏈的壓力。

儘管在與韓國的貿易談判中有一些進展跡象，但尚未達成新的貿易協議。影響數十個國家的更高關稅的90天暫停將於7月8日到期，增加了跨國公司面臨的不確定性。

法規和戰略影響

當前的貿易環境迫使公司重新檢討其全球策略。英特爾正在評估如何重新配置其供應鏈以適應新的貿易現實，而Skechers和寶潔則在探索價格和採購調整。這些戰略轉變突顯了因不可預測的法規變化而增加的運營複雜性。

對於投資者和分析師來說，多家公司撤回指引表明缺乏可見性，這使得估值和預測變得複雜。由於指引不是必須披露的內容，公司越來越多地選擇不提供指引，而不是冒著發布可能很快變得過時的預測的風險。

References

• Intel: ‘Fluid Trade Policies’ Have Increased Risk Of ‘Economic Slowdown’
• Intel Reports First-Quarter 2025 Financial Results
• Skechers Reports Record Q1 Sales But Withdrawals 2025 Guidance Due to ‘Macroeconomic Uncertainty’
• Company executives warn over impact of tariffs
• Company bosses warn over tariffs impact
• US and global economic outlook deteriorates in Trump trade war, IMF says | The Associated Press