美中關稅戰急單效應消退：供應鏈從倉儲到港口的冷卻現象

美國對中國加徵高額關稅導致的急單效應已退燒，電子業者提前出貨現象消失，致中美海空運需求下滑。筆電、iPhone等產品出貨趨緩，洛杉磯港貨櫃訂單銳減。中國出口企業轉向新興市場，供應鏈布局調整。美國港口與零售業受影響，進口量預計減少20%。

電子業備貨潮告一段落，急單需求消失

在川普政府於2025年4月初宣布對中國商品加徵高達145%的關稅後，電子業者為避免成本暴增，曾掀起一波從中國大陸緊急出貨至美國的「急單潮」。筆電與iPhone等高價值產品成為搶運主力，品牌廠商透過海空運雙軌並進，力求在關稅生效前完成備貨。

然而，這波急單效應已於4月底明顯退燒。宏碁（2353）坦言，目前美國市場筆電庫存充裕，短期內無缺貨壓力，顯示急單需求已不復存在。iPhone方面，儘管超過八成仍在中國製造，但蘋果近期的備貨行動也已趨緩。業界人士指出，急單退潮的主因包括前期備貨已完成，以及企業對未來關稅政策走向持觀望態度。

海空運量同步下滑，航商直言「需求不見了」

急單效應的消退對運輸業造成直接衝擊。航空貨運方面，業界統計顯示，中國出口至美國的空運量普遍下滑三成。香港貨運代理商裕輝航空貨運指出，關稅調升後，中美空運業務急降約五成。國泰航空亦預期，受關稅與美國「小額免稅門檻」變動影響，空運需求將持續疲弱。

海運方面，情況同樣嚴峻。全球第五大貨櫃航運公司赫伯羅特（Hapag-Lloyd）表示，中國客戶已取消約30%的出口訂單。根據貨櫃追蹤服務商 Vizion 的數據，截至4月中旬，從中國運往美國的20呎貨櫃訂單量年減45%。洛杉磯港預估，自5月4日當周起，運抵量將較去年同期減少三分之一，5月將有超過25萬個貨櫃被取消。

台灣三大貨櫃航商長榮、陽明與萬海亦感受到壓力。長榮總經理吳光輝指出，中國出口至北美的貨量出現「跳崖式下滑」，情況類似疫情初期的供應鏈斷裂。萬海總經理謝福隆則表示，美西與美東航線的貨載量持續低迷，儘管部分貨品仍有出貨，但整體需求已明顯遞延。

貨櫃長約價下修，市場氣氛轉冷

急單退燒也反映在運價市場。近期航商與美國貨主簽訂的長約價格年增幅僅約三至四成，遠低於先前預期的六成增幅，顯示市場對未來需求的信心轉弱。儘管航商高層仍強調「需求只是遞延沒有消失」，但實際訂單與運量的下滑已成事實。

此外，台灣國發會發布的三月景氣燈號顯示，雖然生產與出口指標仍維持「黃紅燈」偏熱狀態，但股價指數與製造業營業氣候測驗點均出現下滑，反映出企業信心受到急單效應消退與關稅不確定性的雙重打擊。

中國出口企業轉向新興市場，調整供應鏈布局

面對美國市場需求驟減，中國出口企業也開始調整策略。根據中國國際貿易促進會對1100多家外貿企業的調查，近50%企業表示將減少對美業務，75%企業計劃拓展新興市場以彌補損失。中國政府亦加快審批企業赴海外參展的流程，協助企業開拓新市場與內銷通路。

供應鏈轉移的趨勢也在亞洲其他國家浮現。美國企業為避開中國製造的高關稅，正加速將採購轉向越南、泰國、印度、馬來西亞與印尼等地。儘管這些轉移尚需時間落實，但已對中國出口結構產生實質影響。

美國港口與零售業感受衝擊

美國本土也感受到急單退燒的餘波。根據《金融時報》報導，洛杉磯港預計5月將取消20個航次，等同於25萬個貨櫃。《衛報》指出，港口當局與物流公司普遍預期中國貨運量將大幅下滑，部分零售商如Target與Walmart已暫停來自中國的訂單。

美國零售聯合會（NRF）副總裁 Jonathan Gold 表示，整體進口量預計將在下半年減少20%。由於供應鏈調整需時，部分商品可能出現短期缺貨，進一步影響物流與零售業的就業與營收。

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