百事可樂面臨關稅挑戰：愛爾蘭進口濃縮液與鋁材成本上升，可口可樂受影響較小
2025年4月，美國總統川普實施新關稅政策，百事可樂面臨供應鏈與成本壓力。其愛爾蘭進口的汽水濃縮液需繳10%關稅，鋁材關稅提高至25%，導致美國市場營運成本上升。相較之下，可口可樂因本土供應鏈受影響較小。此關稅政策加劇兩大品牌競爭，並揭示全球化供應鏈的脆弱性。
重點更新
05/03 03:30
百事可樂面臨關稅挑戰：愛爾蘭進口濃縮液與鋁材成本上升，可口可樂受影響較小
2025年4月，美國總統川普實施新關稅政策，百事可樂面臨供應鏈與成本壓力。其愛爾蘭進口的汽水濃縮液需繳10%關稅，鋁材關稅提高至25%，導致美國市場營運成本上升。相較之下，可口可樂因本土供應鏈受影響較小。此關稅政策加劇兩大品牌競爭，並揭示全球化供應鏈的脆弱性。
愛爾蘭濃縮液成為百事的關稅痛點
百事可樂長年將其汽水濃縮液生產設於愛爾蘭，主要是為了利用當地的低稅率與創新資源。根據百事愛爾蘭總裁Pankaj Agarwal的說法，愛爾蘭在數位轉型與產品開發上扮演關鍵角色，協助百事推動全球創新。然而，這項原本有利的策略，如今卻因美國新關稅政策而成為負擔。
2025年4月2日，川普政府宣布對全球主要經濟體實施「對等關稅」，雖然部分措施暫緩90天，但10%的基準關稅仍如期上路。百事可樂與旗下品牌激浪（Mountain Dew）在美國市場販售的產品，濃縮液需自愛爾蘭進口，因此直接受到這項關稅衝擊。這使得百事在美國的生產成本上升，進一步壓縮利潤空間。
可口可樂的本土化供應鏈優勢
與百事不同，可口可樂雖也在愛爾蘭設有濃縮液生產基地，供應全球市場，但其美國市場的濃縮液主要來自亞特蘭大與美屬波多黎各。這樣的本土化供應鏈佈局，使可口可樂在此次關稅政策下受影響程度大幅降低。
此外，可口可樂執行長James Quincey表示，儘管部分鋁材來自加拿大，將面臨25%的進口關稅，但公司已採取措施，包括增加塑膠瓶使用與採購美國本地鋁材，以降低成本壓力。Quincey強調，公司不打算因應關稅而進行額外漲價，並將維持原有的價格策略。
鋁材關稅推高包裝成本，雙方皆受波及
除了濃縮液，鋁材關稅也是兩大飲料巨頭共同面對的挑戰。美國自3月起對進口鋁材加徵25%關稅，直接影響到鋁罐包裝飲料的成本結構。百事與可口可樂皆使用大量鋁罐包裝產品，尤其在碳酸飲料與能量飲品領域。
可口可樂方面，雖然承認成本上升，但透過供應鏈調整與材料替代，已部分緩解衝擊。根據《Vending Times》報導，該公司在第一季財報中表現優於預期，並未因關稅而調整全年財測，顯示其對成本控制具備一定韌性。
相對地，百事在應對策略上顯得保守。儘管其濃縮液也在美國德州、烏拉圭與新加坡等地生產，公司對外並未明確說明是否將調整供應鏈以避開關稅，也未透露是否會調漲產品價格。這種不透明的態度，使市場對其未來營運信心不足。
市場反應與品牌競爭格局變化
在關稅政策實施後，百事股價自所謂的「解放日」以來下跌近10%，反映出投資人對其成本壓力與市場競爭力的擔憂。根據摩根大通分析師的觀察，百事目前在可樂市場中已退居第三，甚至被Dr. Pepper超越，顯示其在核心產品線的競爭力正逐步下滑。
然而，百事的業務結構相對多元，其超過一半的利潤來自菲多利（FritoLay）零食部門，汽水營收占比低於50%。這使得公司在面對飲料市場波動時，具備一定的緩衝能力。儘管如此，在碳酸飲料這一歷史主戰場上，百事的劣勢仍不容忽視。
企業回應與策略調整
在面對關稅與成本上升的壓力下，可口可樂展現出更積極的應對策略。除了供應鏈調整外，該公司也強調不會進行「非計畫性」的價格調整，並持續推動品牌創新與產品多元化。這種穩健的策略獲得市場肯定，分析師普遍認為其股票仍具防禦性。
百事則顯得較為被動。儘管其在全球多地設有濃縮液生產基地，但目前尚未明確表態是否將調整供應鏈以避開美國關稅。公司高層也未對產品價格策略做出說明，僅在財報中下修全年銷售成長預期，並指出當前消費與地緣政治環境「充滿挑戰與不確定性」。
