美國貿易赤字在2025年3月達到創紀錄的1,405億美元，因為關稅前進口激增，中國進口量下降。

美國貿易逆差在2025年3月達到創紀錄的1405億美元，這是因為企業在川普總統的新關稅生效前囤積商品，導致進口激增。進口增加了4.4%，達到4190億美元，而出口則增加了0.2%，達到2785億美元。由於145%的關稅，來自中國的進口降至五年來的最低水平，而來自愛爾蘭和越南等其他國家的進口則增加。商務部發布的數據顯示，隨著公司適應新的關稅環境，貿易流向正在改變。

創紀錄貿易逆差由關稅前進口激增推動

根據美國經濟分析局（BEA）的數據，3月份的貿易逆差比2月份修正後的1232億美元增加了173億美元，增幅達14%。進口激增4.4%至創紀錄的4190億美元，而出口僅微增0.2%至2785億美元。僅商品逆差就膨脹至1635億美元，這也是一個紀錄。

進口激增主要歸因於企業在新關稅實施前搶先進口商品。特朗普總統在4月2日的“解放日”宣佈對幾乎所有美國貿易夥伴徵收全面進口稅，對大多數國家設有90天的寬限期。然而，對中國商品的關稅立即生效，導致與北京的貿易急劇下降。

富國銀行的經濟學家在一份客戶報告中指出：“企業提前進口所需的工業用品，零售商在3月關稅前將消費品上架。”

消費品和藥品在進口激增中居首

消費品進口在3月份的激增中居首，增加了225億美元，其中藥品就佔了209億美元的增長。特別是藥品行業，由於擔心會在下一輪關稅中成為目標，出現了囤積潮。特朗普總統曾暗示對藥品進口徵收關稅，白宮已指示商務部評估該行業。

其他顯著增長的類別包括服裝、家具、珠寶、家用電器和紡織品。資本貨物進口增加了37億美元，主要由電腦配件推動，而汽車進口增加了26億美元，主要由乘用車推動。

相比之下，工業用品進口下降了107億美元，其中包括成品金屬形狀下降103億美元和非貨幣黃金下降18億美元。原油進口也下降了12億美元。

來自中國的進口暴跌，貿易戰升級

雖然總體進口激增，但來自中國的進口降至自2020年3月以來的最低水平，當時COVID-19疫情擾亂了全球貿易。美國與中國的商品貿易逆差從2月份的266億美元縮小至3月份的248億美元。

這一急劇下降是因為4月初對中國商品徵收的145%關稅。中國以對美國出口徵收125%的關稅進行報復，實際上凍結了雙邊貿易。這種以牙還牙的措施導致兩國之間的貨運量崩潰，供應鏈重新分配。

根據經濟政策研究中心的報告，在當前的關稅制度下，美國從中國的進口下降了約90%。由於公司尋求替代來源，來自越南和印度等其他亞洲經濟體以及愛爾蘭和德國等歐洲國家的進口增加。

多國進口達到創紀錄水平

3月份來自十個國家的進口創下歷史新高，包括墨西哥、越南、愛爾蘭、英國、荷蘭、比利時、法國、德國、意大利和印度。僅來自愛爾蘭的進口就激增了155億美元，主要由藥品運輸推動，將美國與愛爾蘭的貿易逆差推至293億美元。

與法國的貿易逆差增加了24億美元，達到39億美元，而由於進口下降，與瑞士的逆差減少了41億美元。與加拿大的貿易逆差從2月份的74億美元縮小至49億美元，與英國的順差也有所下降。

企業反應和經濟影響

進口激增反映了美國企業普遍努力搶在關稅前進口。零售商、製造商和藥品公司加快訂單以避免年內更高的成本。一些公司，如福特，已經警告關稅將帶來重大影響，並提前調整指引。

同時，由於小包裹關稅豁免結束，一些零售商已停止向美國客戶銷售。其他公司，如Temu，則完全轉向非中國進口以避免高額關稅。

儘管進口激增，出口增長幅度有限。商品出口增加了0.7%至1832億美元，主要由工業用品和材料推動，包括天然氣和非貨幣黃金。汽車出口也增加了12億美元。然而，資本貨物出口下降了15億美元，主要受民用飛機出貨量下降18億美元的拖累。

服務出口下降了9億美元至952億美元，主要由於旅遊相關服務下降13億美元，因國際訪客因關稅和移民政策減少訪美。

貿易逆差同比幾乎增加一倍

截至目前，美國貿易逆差與2024年同期相比增長了92.6%。進口增長了23.3%，即2307億美元，而出口僅增長了5.2%，即411億美元。

3月份的逆差超過了1月份創下的1307億美元的前紀錄，當時也發生在關稅相關的不確定性中。截止3月底的三個月平均商品和服務逆差上升至1314億美元，比上一期增加了141億美元。

美國貿易赤字在2025年3月達到創紀錄的1,405億美元，因為關稅前進口激增，中國進口量下降。

重點更新

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在美國貿易政策波動的情況下，投資者依賴軟性數據，轉向非傳統指標的數據。

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