CNBC評論員吉姆·克萊默解析川普暫緩關稅政策對市場反彈的影響

台灣 • 財經 • 05/14 01:54

美國前總統川普宣布暫緩對中國及其他貿易夥伴的新關稅措施，導致市場反彈。CNBC評論員吉姆·克萊默分析此政策逆轉，指出科技股受益，市場預期被打亂。克萊默認為這是「沒有贏家的膽小鬼遊戲」，對短線交易者構成風險，並揭示政策與市場的微妙互動。此舉可能是為避免關稅引發經濟放緩，影響聯準會降息能力。企業面臨的關稅壓力暫時緩解，市場供給有限和強勁財報也助推股市反彈。

重點更新

11小時前

財經評論員吉姆·克萊默：沃爾瑪在美中關稅壓力下展現韌性

知名財經評論員吉姆·克萊默在CNBC指出，儘管美國對中國商品的高關稅施壓，沃爾瑪和兩家未具名零售商仍具競爭力。沃爾瑪在2025年第一財季每股盈餘達61美分，超過預期，並透過商品組合調整和供應鏈靈活性應對關稅壓力。其廣告和訂閱服務提供額外利潤來源，約三分之二商品來自美國，減少進口關稅影響。

14小時前

美中達成關稅共識：日內瓦會談促成關稅大幅下調，緩解美國消費與金融壓力

2025年5月中旬，美中在瑞士日內瓦的高層會談中達成關稅共識，暫時緩和自4月初以來的貿易對抗。美國將對中國商品的關稅從145%降至30%，中國對美國商品的關稅從125%降至10%。這項為期90天的協議旨在緩解美國消費壓力和金融市場動盪，並為雙邊貿易談判創造空間。

05/15 04:56

美中關稅休兵促使中美貨櫃預訂量飆升300%，赫伯羅德預期運量續增

2025年5月12日，美國與中國達成90天關稅休兵協議，雙方大幅下調懲罰性關稅，導致跨太平洋航運市場反彈。根據Vizion數據，美國從中國進口的貨櫃預訂量在協議生效後一週內激增近300%。赫伯羅德指出，美航線預訂量較上週同期增長50%，預期未來數週運輸需求將持續上升，反映出因高關稅被壓抑的貿易需求迅速釋放。

05/14 18:27

美國市場中國製造產品比例揭示：從日常用品到家電的進口依賴

美國國際貿易委員會和商務部數據顯示，即使在中美貿易緊張和高關稅背景下，中國仍是美國主要進口來源國之一。2024年，美國進口的家用品中，中國製造比例高，包括鍋具90%、餐具66%、冰箱87%等。2025年3月，中國為美國第三大進口來源國，進口總額超過1030億美元。儘管關稅影響，中國在美國市場的主導地位未動搖，顯示出美國對中國製造的依賴。

05/14 15:25

美中宣布90天關稅休兵，6.5兆美元美國國債6月到期引市場關注

2025年5月14日，美中在日內瓦經貿會談後宣布90天關稅休兵，美國將對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。美國6.5兆美元國債將於6月到期，引發市場對違約風險的關注。專家認為美債崩盤機率低，但建議投資人關注匯率波動與資金流動風險。

05/14 10:59

美中達成短暫關稅協議，北京解除波音禁令，市場反應審慎

2025年5月14日，美中在日內瓦達成90天關稅協議，雙方同意大幅下調懲罰性關稅。中國政府隨後解除波音飛機接收禁令，允許恢復交付，緩解波音在中國市場的交付危機。儘管如此，專家指出貿易戰的根本問題未解決，企業仍面臨不確定性。

05/14 02:25

美國通膨壓力緩解但關稅影響未現，預測者警告5月或6月價格上漲

美國4月通膨數據顯示年增率降至2.3%，創四年新低，低於預期。儘管如此，經濟學家認為川普政府的高額關稅政策尚未完全反映在價格中，因企業囤積庫存和關稅滯後效應，預計5月或6月才會顯現影響。聯準會官員對未來價格走勢保持審慎觀望，市場關注未來數據以評估關稅影響。

05/14 01:54

CNBC評論員吉姆·克萊默解析川普暫緩關稅政策對市場反彈的影響

05/14 01:54

美國4月通膨降至2.3%，緩解滯脹疑慮並引發降息預期

美國勞工部於2025年5月13日公布的數據顯示，4月CPI年增率降至2.3%，為2021年2月以來最低，低於預期的2.4%。核心CPI年增率維持在2.8%，符合預期。此數據顯示通膨連續三個月放緩，市場對聯準會降息的預期升溫，暫時緩解滯脹風險。然而，關稅政策的不確定性仍可能影響未來通膨走勢。

05/13 15:24

美中達成90天降稅協議：玩具業受益，川普推藥價新政引發關注

2025年5月12日，美中在日內瓦達成90天「降稅協議」，美國對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。此協議暫緩貿易戰，對美國玩具業有利，但物價波動風險仍存。同日，川普簽署行政命令推動「最惠國價格」藥價政策，要求藥廠將美國藥價降至與其他已開發國家相同，引發製藥業界關注。

市場反應：從恐慌到反彈

川普政府與中國達成90天暫停新關稅的協議後，市場迅速出現反彈。克萊默指出，許多投資者原本預期川普將延續強硬的貿易立場，導致主要股指在前一週大幅下跌。然而，政策的突然轉向讓這些預期落空，促使市場迅速修正。

科技股成為最大受益者。蘋果（Apple, AAPL）股價上漲6.2%，輝達（Nvidia, NVDA）上漲4%，帶動費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index）上漲5.9%。Wedbush分析師Dan Ives形容這是「科技投資者的夢幻場景」。克萊默補充道，這種政策驟變能夠在短時間內「拯救被重創的投資組合」，遠快於交易者重新調整部位的速度。

與此同時，避險資產出現明顯回落。黃金價格下跌超過3%，美元兌日圓與瑞士法郎走強，顯示市場避險需求迅速消退。

投資者心理與策略調整

克萊默強調，這場政策逆轉對短線交易者構成重大挑戰。他警告說，試圖預測市場轉折點的空頭交易者可能會被「輾壓」，因為政策變化的速度遠超市場反應能力。他建議投資者「抓緊扶手，而不是按下彈射按鈕」，意即在不確定性中保持耐心比頻繁進出市場更為穩妥。

他進一步指出，這場政策轉向讓許多原本押注市場將因關稅而下跌的投資者措手不及。「那些認為川普會摧毀股市的人，犯了大錯」，克萊默說。他認為，這次的川普更像是第一任期的川普，當時他在貿易政策上雖然強硬，但也懂得在關鍵時刻退讓。

關稅政策與宏觀經濟的連動

克萊默分析指出，川普可能出於實際考量而選擇暫緩關稅。他推測，總統可能意識到，若因關稅導致經濟放緩，聯準會（Fed）將難以透過降息來刺激經濟，因為關稅本身會推升通膨。他表示：「沒有高額關稅，聯準會更有可能降息。」

此外，克萊默也提到市場供給面的因素。他指出，目前市場上新股供應有限，IPO數量偏低，加上本季財報表現強勁，這些都為股市提供了支撐。他認為，這些因素與政策轉向共同促成了市場的快速反彈。

企業層面的影響

川普原先提出的10%普遍關稅與30%針對中國的進口稅，對許多企業構成壓力。克萊默指出，這些關稅若全面實施，將對製造業與科技業造成重大成本壓力，進而影響企業獲利與投資決策。

例如，許多依賴中國供應鏈的企業原本面臨重新配置生產線的壓力。參議員John Cornyn也指出，儘管關稅是「強大的武器」，但美國尚未完成供應鏈去風險化，導致部分已將生產遷回美國的企業也受到波及。

克萊默以「大學學費標價」來比喻這場政策博弈：「一開始看起來很嚇人，但實際談判後，情況沒那麼糟。」這說明了企業與市場對政策預期與實際執行之間的落差。

政策與市場的互動：一場沒有贏家的博弈

克萊默將這場政策逆轉形容為「一場沒有贏家的膽小鬼遊戲」。他指出，政策的不確定性讓市場陷入高波動狀態，對於依賴短期訊號的交易者而言風險極高。他強調，與其試圖精準預測政策走向，不如採取長期持有策略，避免在政策震盪中被洗出市場。

他也提到，川普在4月9日於Truth Social上發文稱「現在是買進的好時機」，事後證明這一點「幾乎精準地踩在市場底部」，因為正是他自己創造了這個底部。這再次突顯政策與市場之間的直接連動。

References

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川普暫緩關稅政策，科技股反彈，這對短線交易者有什麼風險？

川普暫緩關稅，科技股為啥反彈這麼猛？

川普暫緩關稅政策對本地企業有什麼影響？