美國4月通膨降至2.3%，緩解滯脹疑慮並引發降息預期

台灣 • 財經 • 05/14 01:54

美國勞工部於2025年5月13日公布的數據顯示，4月CPI年增率降至2.3%，為2021年2月以來最低，低於預期的2.4%。核心CPI年增率維持在2.8%，符合預期。此數據顯示通膨連續三個月放緩，市場對聯準會降息的預期升溫，暫時緩解滯脹風險。然而，關稅政策的不確定性仍可能影響未來通膨走勢。

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10小時前

財經評論員吉姆·克萊默：沃爾瑪在美中關稅壓力下展現韌性

知名財經評論員吉姆·克萊默在CNBC指出，儘管美國對中國商品的高關稅施壓，沃爾瑪和兩家未具名零售商仍具競爭力。沃爾瑪在2025年第一財季每股盈餘達61美分，超過預期，並透過商品組合調整和供應鏈靈活性應對關稅壓力。其廣告和訂閱服務提供額外利潤來源，約三分之二商品來自美國，減少進口關稅影響。

13小時前

美中達成關稅共識：日內瓦會談促成關稅大幅下調，緩解美國消費與金融壓力

2025年5月中旬，美中在瑞士日內瓦的高層會談中達成關稅共識，暫時緩和自4月初以來的貿易對抗。美國將對中國商品的關稅從145%降至30%，中國對美國商品的關稅從125%降至10%。這項為期90天的協議旨在緩解美國消費壓力和金融市場動盪，並為雙邊貿易談判創造空間。

05/15 04:56

美中關稅休兵促使中美貨櫃預訂量飆升300%，赫伯羅德預期運量續增

2025年5月12日，美國與中國達成90天關稅休兵協議，雙方大幅下調懲罰性關稅，導致跨太平洋航運市場反彈。根據Vizion數據，美國從中國進口的貨櫃預訂量在協議生效後一週內激增近300%。赫伯羅德指出，美航線預訂量較上週同期增長50%，預期未來數週運輸需求將持續上升，反映出因高關稅被壓抑的貿易需求迅速釋放。

05/14 18:27

美國市場中國製造產品比例揭示：從日常用品到家電的進口依賴

美國國際貿易委員會和商務部數據顯示，即使在中美貿易緊張和高關稅背景下，中國仍是美國主要進口來源國之一。2024年，美國進口的家用品中，中國製造比例高，包括鍋具90%、餐具66%、冰箱87%等。2025年3月，中國為美國第三大進口來源國，進口總額超過1030億美元。儘管關稅影響，中國在美國市場的主導地位未動搖，顯示出美國對中國製造的依賴。

05/14 15:25

美中宣布90天關稅休兵，6.5兆美元美國國債6月到期引市場關注

2025年5月14日，美中在日內瓦經貿會談後宣布90天關稅休兵，美國將對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。美國6.5兆美元國債將於6月到期，引發市場對違約風險的關注。專家認為美債崩盤機率低，但建議投資人關注匯率波動與資金流動風險。

05/14 10:59

美中達成短暫關稅協議，北京解除波音禁令，市場反應審慎

2025年5月14日，美中在日內瓦達成90天關稅協議，雙方同意大幅下調懲罰性關稅。中國政府隨後解除波音飛機接收禁令，允許恢復交付，緩解波音在中國市場的交付危機。儘管如此，專家指出貿易戰的根本問題未解決，企業仍面臨不確定性。

05/14 02:25

美國通膨壓力緩解但關稅影響未現，預測者警告5月或6月價格上漲

美國4月通膨數據顯示年增率降至2.3%，創四年新低，低於預期。儘管如此，經濟學家認為川普政府的高額關稅政策尚未完全反映在價格中，因企業囤積庫存和關稅滯後效應，預計5月或6月才會顯現影響。聯準會官員對未來價格走勢保持審慎觀望，市場關注未來數據以評估關稅影響。

05/14 01:54

CNBC評論員吉姆·克萊默解析川普暫緩關稅政策對市場反彈的影響

美國前總統川普宣布暫緩對中國及其他貿易夥伴的新關稅措施，導致市場反彈。CNBC評論員吉姆·克萊默分析此政策逆轉，指出科技股受益，市場預期被打亂。克萊默認為這是「沒有贏家的膽小鬼遊戲」，對短線交易者構成風險，並揭示政策與市場的微妙互動。此舉可能是為避免關稅引發經濟放緩，影響聯準會降息能力。企業面臨的關稅壓力暫時緩解，市場供給有限和強勁財報也助推股市反彈。

05/14 01:54

美國4月通膨降至2.3%，緩解滯脹疑慮並引發降息預期

05/13 15:24

美中達成90天降稅協議：玩具業受益，川普推藥價新政引發關注

2025年5月12日，美中在日內瓦達成90天「降稅協議」，美國對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。此協議暫緩貿易戰，對美國玩具業有利，但物價波動風險仍存。同日，川普簽署行政命令推動「最惠國價格」藥價政策，要求藥廠將美國藥價降至與其他已開發國家相同，引發製藥業界關注。

通膨數據概況：年增2.3%，創四年新低

根據美國勞工統計局公布的數據，2025年4月CPI年增率為2.3%，低於3月的2.4%，亦低於市場預期的2.4%。這是自2021年2月以來的最低年增幅。月增率則為0.2%，同樣低於預期的0.3%。

剔除食品與能源價格的核心CPI年增率為2.8%，與3月持平，符合市場預期；月增率為0.2%，略低於預期的0.3%。這顯示核心通膨壓力仍穩定，但未進一步惡化。

根據《CBS News》報導，住房成本仍是主要的通膨推手，4月上漲0.3%，占整體CPI權重約三分之一。能源價格則在3月下跌後於4月回升0.7%，而食品價格則下降0.1%，其中家庭食品價格下跌0.4%，為近一年來首次下滑。

細項價格變動：雞蛋、服飾與交通成本下降

在各類商品與服務中，部分價格出現明顯下滑。根據《Yahoo新聞》與《Epoch Times》報導，雞蛋價格在4月大幅下跌12.7%，儘管年增率仍高達49.3%。服裝價格下滑0.2%，航空票價下降2.8%，反映出需求放緩的跡象。

中古車與卡車價格也持續下跌，二手車價格月減0.5%，新車價格則持平。日用雜貨價格出現近一年來首次下跌，顯示零售端價格壓力減輕。

另一方面，醫療保健服務成本上升0.5%，健康保險費用上漲0.4%。這些服務類別的價格上漲，部分抵消了商品價格的下滑。

聯準會政策背景：利率維持不變，觀望關稅影響

聯準會在5月初的會議中決定維持基準利率不變，延續自2024年12月以來的政策立場。儘管通膨數據顯示壓力緩解，但聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）強調，關稅政策的不確定性仍可能對未來物價與經濟成長構成挑戰。

根據《Fox Business》與《USA Today》報導，鮑爾指出，若高額關稅持續存在，可能導致通膨上升、經濟成長放緩與失業率上升。他表示，聯準會將密切觀察關稅對物價的影響，並在必要時調整政策。

目前市場普遍預期聯準會可能在2025年9月啟動降息。根據LSEG數據，市場預估全年降息幅度約為51個基點，較先前預期的75個基點略為收斂。

市場反應：美元走弱，美股上揚

CPI數據公布後，市場反應積極。美元指數（DXY）下跌0.8%，至101.003，反映出投資人對聯準會降息的預期升溫。歐元兌美元升值0.9%，英鎊與日圓也分別上漲近1%與0.7%。

股市方面，標準普爾500指數上漲0.72%，納斯達克指數上漲1.61%，費城半導體指數上漲1.04%。道瓊工業指數則因個別成分股下跌而小幅下挫0.39%。整體而言，市場情緒因通膨放緩而回穩。

關稅政策與未來通膨風險

儘管4月通膨數據溫和，但市場與政策制定者仍密切關注關稅政策的潛在影響。根據《CBS News》與《CNBC》報導，川普政府自4月2日起實施的「對等關稅」政策，對中國商品課徵高達145%的關稅，雖然近期已暫時下調至30%，但仍遠高於過去平均水準。

目前，美中雙方已達成90天的暫時協議，暫緩部分關稅措施。企業也在此期間加緊進口，導致港口壅塞與運費上漲。根據《聯合報》報導，部分經濟學者認為，企業尚未將關稅成本完全轉嫁給消費者，未來幾個月CPI可能因庫存消化完畢而出現反彈。

此外，根據《Fox Business》與《AOL》報導，聯準會官員古爾斯比（Austan Goolsbee）與庫格勒（Adriana Kugler）皆指出，若關稅持續高企，可能導致「停滯性通膨」（stagflation）風險升高，即經濟成長放緩與物價上漲並存的局面。

勞動市場與實質薪資變化

在通膨放緩的同時，實質薪資亦有所提升。根據《聯合報》報導，4月實質平均時薪年增1.4%，與3月持平；實質平均周薪年增1.7%，高於3月的1.1%。這顯示在物價壓力減輕的背景下，消費者購買力略有改善。

不過，小型企業信心指數連續第四個月下滑，職位空缺比例降至2021年以來最低，顯示就業市場可能出現放緩跡象。

References

大家都在問...

美國4月CPI降到2.3%，這會影響聯準會的降息計劃嗎？

美國4月通膨降到2.3%，這樣聯準會會不會考慮降息啊？

美國通膨放緩，關稅政策會不會影響未來的經濟和環境政策呢？