美國通膨壓力緩解但關稅影響未現，預測者警告5月或6月價格上漲

台灣 • 財經 • 05/14 02:25

美國4月通膨數據顯示年增率降至2.3%，創四年新低，低於預期。儘管如此，經濟學家認為川普政府的高額關稅政策尚未完全反映在價格中，因企業囤積庫存和關稅滯後效應，預計5月或6月才會顯現影響。聯準會官員對未來價格走勢保持審慎觀望，市場關注未來數據以評估關稅影響。

重點更新

10小時前

財經評論員吉姆·克萊默：沃爾瑪在美中關稅壓力下展現韌性

知名財經評論員吉姆·克萊默在CNBC指出，儘管美國對中國商品的高關稅施壓，沃爾瑪和兩家未具名零售商仍具競爭力。沃爾瑪在2025年第一財季每股盈餘達61美分，超過預期，並透過商品組合調整和供應鏈靈活性應對關稅壓力。其廣告和訂閱服務提供額外利潤來源，約三分之二商品來自美國，減少進口關稅影響。

13小時前

美中達成關稅共識：日內瓦會談促成關稅大幅下調，緩解美國消費與金融壓力

2025年5月中旬，美中在瑞士日內瓦的高層會談中達成關稅共識，暫時緩和自4月初以來的貿易對抗。美國將對中國商品的關稅從145%降至30%，中國對美國商品的關稅從125%降至10%。這項為期90天的協議旨在緩解美國消費壓力和金融市場動盪，並為雙邊貿易談判創造空間。

05/15 04:56

美中關稅休兵促使中美貨櫃預訂量飆升300%，赫伯羅德預期運量續增

2025年5月12日，美國與中國達成90天關稅休兵協議，雙方大幅下調懲罰性關稅，導致跨太平洋航運市場反彈。根據Vizion數據，美國從中國進口的貨櫃預訂量在協議生效後一週內激增近300%。赫伯羅德指出，美航線預訂量較上週同期增長50%，預期未來數週運輸需求將持續上升，反映出因高關稅被壓抑的貿易需求迅速釋放。

05/14 18:27

美國市場中國製造產品比例揭示：從日常用品到家電的進口依賴

美國國際貿易委員會和商務部數據顯示，即使在中美貿易緊張和高關稅背景下，中國仍是美國主要進口來源國之一。2024年，美國進口的家用品中，中國製造比例高，包括鍋具90%、餐具66%、冰箱87%等。2025年3月，中國為美國第三大進口來源國，進口總額超過1030億美元。儘管關稅影響，中國在美國市場的主導地位未動搖，顯示出美國對中國製造的依賴。

05/14 15:25

美中宣布90天關稅休兵，6.5兆美元美國國債6月到期引市場關注

2025年5月14日，美中在日內瓦經貿會談後宣布90天關稅休兵，美國將對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。美國6.5兆美元國債將於6月到期，引發市場對違約風險的關注。專家認為美債崩盤機率低，但建議投資人關注匯率波動與資金流動風險。

05/14 10:59

美中達成短暫關稅協議，北京解除波音禁令，市場反應審慎

2025年5月14日，美中在日內瓦達成90天關稅協議，雙方同意大幅下調懲罰性關稅。中國政府隨後解除波音飛機接收禁令，允許恢復交付，緩解波音在中國市場的交付危機。儘管如此，專家指出貿易戰的根本問題未解決，企業仍面臨不確定性。

05/14 02:25

美國通膨壓力緩解但關稅影響未現，預測者警告5月或6月價格上漲

05/14 01:54

CNBC評論員吉姆·克萊默解析川普暫緩關稅政策對市場反彈的影響

美國前總統川普宣布暫緩對中國及其他貿易夥伴的新關稅措施，導致市場反彈。CNBC評論員吉姆·克萊默分析此政策逆轉，指出科技股受益，市場預期被打亂。克萊默認為這是「沒有贏家的膽小鬼遊戲」，對短線交易者構成風險，並揭示政策與市場的微妙互動。此舉可能是為避免關稅引發經濟放緩，影響聯準會降息能力。企業面臨的關稅壓力暫時緩解，市場供給有限和強勁財報也助推股市反彈。

05/14 01:54

美國4月通膨降至2.3%，緩解滯脹疑慮並引發降息預期

美國勞工部於2025年5月13日公布的數據顯示，4月CPI年增率降至2.3%，為2021年2月以來最低，低於預期的2.4%。核心CPI年增率維持在2.8%，符合預期。此數據顯示通膨連續三個月放緩，市場對聯準會降息的預期升溫，暫時緩解滯脹風險。然而，關稅政策的不確定性仍可能影響未來通膨走勢。

05/13 15:24

美中達成90天降稅協議：玩具業受益，川普推藥價新政引發關注

2025年5月12日，美中在日內瓦達成90天「降稅協議」，美國對中國商品關稅從145%降至30%，中國對美國商品關稅從125%降至10%。此協議暫緩貿易戰，對美國玩具業有利，但物價波動風險仍存。同日，川普簽署行政命令推動「最惠國價格」藥價政策，要求藥廠將美國藥價降至與其他已開發國家相同，引發製藥業界關注。

4月通膨數據低於預期，暫時緩解市場壓力

根據美國勞工部公布的數據，2025年4月消費者物價指數（CPI）年增率為2.3%，低於3月的2.4%，也低於市場預期的2.4%。這是自2021年2月以來的最低年增幅。月增率則為0.2%，高於3月的-0.1%，但仍低於預期的0.3%。

能源價格年減3.7%，其中汽油價格年減11.8%，燃油價格年減9.6%。食品價格年增2.8%，也較3月的3%略為放緩。住房成本則維持年增4%的水準。核心CPI（排除食品與能源）年增率為2.8%，與3月持平，月增率為0.2%，略低於預期的0.3%。

儘管數據顯示通膨壓力減輕，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在記者會上表示，關稅政策可能會延遲通膨回落至2%目標的時間，並指出「未來一年內，我們可能無法在通膨與就業目標上取得進展」。

關稅政策變動頻繁，企業與消費者仍在適應

4月初，川普政府宣布對全球進口商品實施新一輪關稅，將平均關稅稅率推升至近一世紀以來的高點。對中國商品的關稅一度高達145%，但在5月13日的美中談判後，雙方同意暫時將關稅下調90天，美方對中貨品的平均關稅降至30%，中方則將對美國商品的關稅降至10%。

此外，美國也調整了針對中港澳地區小額包裹的關稅政策，從價稅率由120%降至54%，並取消原定的從量稅上調措施。這些政策變動雖有助於降低物流成本與消費者負擔，但仍未完全消除市場對未來價格波動的疑慮。

根據《紐約時報》報導，許多進口商在4月前已提前進貨，以避開高額關稅，導致4月零售價格尚未反映新關稅成本。Basic Fun執行長Jay Foreman表示，一旦得知關稅下調消息，立即聯繫供應商安排出貨，顯示企業對政策變動的高度敏感。

預測者：價格壓力可能於5月或6月浮現

多位經濟學家指出，關稅對通膨的影響具有滯後性。摩根士丹利首席經濟學家Michael Gapen表示，目前零售貨架上的商品多為數月前進口，尚未反映新關稅成本。BlackRock固定收益投資長Rick Rieder則指出，關稅對價格的影響可能在夏季加劇。

摩根大通策略師Meera Chandan也認為，儘管近期通膨數據溫和，但關稅政策的全面影響尚未顯現，預期未來幾個月將出現價格上行壓力。Bank of America分析師指出，4月CPI中部分進口商品如家居用品、藥品與玩具價格已有加速上漲跡象，可能是關稅效應初步顯現。

根據克里夫蘭聯邦準備銀行的調查，企業預期未來一年物價年增率將升至3.9%。聯準會官員則表示，將持續觀察關稅對通膨與經濟成長的影響，短期內不急於調整利率政策。

關稅政策對供應鏈與消費行為的影響仍在發酵

除了價格層面，關稅政策也對供應鏈與企業決策產生影響。根據《衛報》報導，許多製造商與零售商在關稅實施前已大量囤貨，部分企業選擇自行吸收成本，以避免轉嫁給消費者。美國全國零售聯盟（NRF）指出，2024財年透過800美元以下包裹進入美國的貨物中，有72%來自中國電商平台，政策調整可能加速產業洗牌。

此外，根據《華爾街日報》報導，川普政府的關稅政策導致供應鏈不確定性升高，進口商與物流業者面臨調度壓力。洛杉磯港執行董事Gene Seroka表示，90天的關稅暫緩期對物流業而言時間緊迫，難以大幅增加進口量。

聯準會維持觀望，市場關注未來數據

儘管4月通膨數據低於預期，聯準會並未因此改變政策立場。根據《NBC新聞》報導，聯準會官員在最近一次會議中指出，經濟前景的不確定性進一步上升，關稅政策可能推高失業與通膨風險。

聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出物價指數（PCE）將於5月30日公布，市場將密切關注該數據是否顯示出關稅對價格的進一步影響。

References

大家都在問...

美國的關稅政策會不會讓我們的購物變貴啊？

美國關稅政策對未來幾個月的通膨有什麼影響？

美國的關稅政策變動會對我們社區的進口商品價格有什麼影響嗎？